巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西10月出口棉花29.39万吨，同比增加5%（与9月份棉花出口增幅一致），低于之前巴西棉花出口企业、国际棉商预测的同比增幅超10%的预期。

　　Secex最新出口数据显示，11月第一周巴西棉出口棉花15.49万吨，日均出口量达到3.10万吨，较2024年11月的日均出口量增长96%，再次呈现强劲反弹，大幅回暖趋势，其中中国、越南、巴基斯坦、印度、孟加拉等国采购商询价/签约比较活跃。业内判断主要与下面几个因素有关：

　　一是中美经贸磋商成果落地，美对华芬太尼关税税率下调至10%且34%对等关税延长一年，对于中国棉制品出口而言，关税及美国市场环境逐渐稳定，溯源订单将加快回流，外棉消费需求迎来利好。

　　二是2025年10月至2026年1月船期巴西棉等级、品质指标显著提高，受到中国、东南亚等各国的买家的广泛关注。从国际棉商、进口企业反馈来看，船货巴西棉SM级、1-5/32及以上长度、强力29GPT及以上的占比明显增加，有效弥补了2024/25年度澳棉供应等级偏低的缺口。另外，中国港口优质供应持续趋紧也使涉棉企业加快高指标巴西新棉采购节奏。

　　三是在产量创纪录但销售进度不足的压力下，巴西棉花价格连续下挫，性价比优势日益突出。据统计，10月份巴西棉花现货价格指数下跌4.6%（约0.66美分/磅），环比下跌5.16%，同比下跌12.7%，创2009年10月份以来的新低。巴西棉的调整幅度明显高于ICE期货、高于美棉/澳棉等竞争对手。

　　四是2025/26年度印度、巴基斯坦不仅棉花产量低于部分机构预测，而且新棉等级/品质指标不能满足棉纺织服装企业出口要求，因此东南亚纱厂逢低买入巴西棉的积极性较高。