据 USDA 5 月供需报告预估，全球产量 2565 万吨（同比-71 万吨），进出口量 976 万吨（同比+51 万吨），消费 2571 万吨（同比+30.5 万吨），全球期末库存 1707 万吨（同比-0.4万吨），降幅有限，仍处近五年次高水平，原因是全球期初库存的增加基本覆盖了全球产量的减少和全球进出口量的增加。

　　中国方面，产量 631.4 万吨（同比-9.4%），因单产预期下滑。消费 794.7 万吨（同比-1.4%），进口 152.4 万吨（同比+16.7%），但 USDA 前期已连续下调中国进口预期，反映贸易战影响。USDA 预测中国库存下降，这可能与中国纺织工厂产能扩张以及高开机导致用棉量增加有关。

　　美国方面，产量 315.7 万吨（同比+0.6%），虽然单产预期下滑至 832 磅/英亩，但弃收率减少导致收获面积扩大，抵消了单产影响。出口 272.2 万吨（同比+12.6%），受益于巴基斯坦、越南采购需求。库存 113.2 万吨（同比+8.3%）。

　　巴西方面，产量 397.3 万吨（同比+7.3%）。出口 304.8 万吨（同比+8.5%），持续挤占美棉市场份额。目前巴西已经成为全球最大出口国，低价优势或进一步冲击国际棉价。

　　澳大利亚方面，产量 89.3 万吨（同比-36.6%），主要原因是灌溉水预计减少，导致种植

　　面积减少，且棉花价格偏低，影响到种棉积极性。出口 106.7 万吨（同比-8.2%）。库存 88.8万吨（同比-15.9%）。

　　印度方面，产量 533.4 万吨（同比-2.0%）。消费 566.1 万吨（同比+2.0%），进口增至65.3 万吨，用以填补国内产需缺口。库存维持 217.7 万吨不变。