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豆粕作为大豆作物的副产品，我国主要进口大量大豆进行加工压榨后得到豆粕。除美国外，南美的巴西和阿根廷都是我国进口大豆的主要国家，因此我国豆粕市场与南美大豆的播种、生长及收割密切相关，该地区大豆市场的任何风吹草动都备受关注。本年度自南美产区大豆开始播种后，市场的炒作风波就一直没有消停过，下面将对本年度南美市场的一系列炒作话题进行分析。 |
天气炒作：在大豆作物生产中，大豆生长必需要有适宜的光热水土，大豆作物才能为人类最大力量的贡献出它的果实，供人类利用。南美大豆生产中，光照、热量及土壤基本没太大的变化，而最让人类防不胜防的就是产区的天气，也是大豆市场炒作最频繁的话题之一。
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物流运输：南美运输问题一直都是市场炒作的关注点。由于国产非转基因大豆成本较高，我国油厂用于压榨的大豆基本来自于进口。对于进口南美大豆来说，待南美大豆收割上市之后，需要用卡车运输至港口装船，然后海运至国内。期间大豆装船及搬运也离不开人工操作，并且南美出口的农作物数量较大，相对滞后的道路以及港口也为市场提供炒作热点。
公路及港口设施：巴西的北部地区大豆等作物产量占到一半以上，但该地区的港口只能出口14%的数量，其余部分的作物必须要通过卡车运输转移到别的港口再进行出口装船。而该国的道路等交通设施也不能与短时间内庞大数量的出口运输相配套，短时间内的拥堵就形成了所谓的运输瓶颈。此现象较为突出的是2013年，巴西道路拥堵及港口装运延迟使得大豆运输雪上加霜，这将导致进口大豆到港一再延迟，国内大豆库存几乎见底，油厂开机率下降，等待大豆到港后补充库存，豆粕处于供不应求状态，价格一路上扬。但近两年来，巴西政府改善了道路及港口设施建设，现在巴西有很多的基建项目正在开工，且国内买家前期大豆保持一定库存，使物流瓶颈产生的影响逐步缩小。 |
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工人游行及罢工：在南美大豆收割上市的季节，工人游行及罢工一直是市场的关注热点，近段时间南美工人也偶尔进行罢工。南美工人罢工一年中从不间断，到大豆等作物即将收割，农作物出口旺季达到高潮，且由当地的工会领导，就对于劳工较低的待遇、福利等薪酬利益进行游行或者罢工。规模较为浩大时导致公路堵塞，使农产品出口完全进入瘫痪状态，只有工会与雇佣者达成协议后才能结束。（如右图：罢工的卡车司机在车外安放吊床睡觉） |
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南美的巴西和阿根廷作为我国主要进口大豆的国家，自去年6月下旬以来豆粕市场就延续偏弱行情，虽说期间有所反弹但下游需求疲软使得豆粕继续维持弱势格局。近期南美大豆的陆续收割使得市场大豆供应增加，美盘承压下跌跌破年内低值，CBOT大豆的向下探底拖累国内豆类市场，另外，预期的美国大豆种植面积增加也对豆类市场造成较大的利空影响。国内油厂近期由于压榨利润良好保持较高的开机率，压榨大量的大豆，使得国内豆粕供应较为充足，原料下游饲料厂以及中间贸易商普遍保持观望态度，豆粕出货量缓慢，近来随着开机率的回升豆粕销售难度或明显加大，现货豆粕动能难以提振豆粕价格。下游家禽和水产饲料进入季节性复苏阶段，但生猪存栏量以及能繁母猪存栏仍处于低位，对豆粕价格提振作用有限，在缺乏明显利多因素的影响下，豆粕将继续下行或维持弱势震荡。
