【导语】随着国内大部分地区气温大幅回升，特别是南方地区已经进入水产旺季，水产原料备货也已经集中展开。在往年同期，作为水产饲料的主要蛋白原料，菜粕往往会出现量价齐升的格局。但目前菜粕市场需求低于预期，仍然处于低迷状态，现货市场价格持续下跌，期货价格更是震荡下滑。正值水产旺季，今年菜粕市场为什么会出现不涨反跌的情况呢？

　　

目前豆菜粕价格稳定，后期扩大幅度或有限；江苏张家港地区豆菜粕现货价差为480元/吨，广东广州地区价差460元/吨，期货5月合约价差为478元/吨，与上周相比价差略有扩大；预计在新季菜籽政策明朗前，菜粕价格将以稳为主，豆菜粕现货价差将保持稳定，5月期货价差或小幅扩大。期市菜粕继续盘整，整数关附近压力明显，整体趋势依旧不变，长周期低位区间内宽幅震荡。

现在菜粕的刚性需求已经被打破了，当豆粕和菜粕的价差不断缩小时，菜粕的蛋白价值已经低于豆粕。与豆粕、棉粕、花生粕、玉米酒精糟粕等相比，菜粕性价比较差。将来会有越来越多的饲料企业改配方，菜粕在饲料原料中的占比会不断下降。当前菜粕在国内粕类市场成为不具有较好性价比的蛋白原料，其消费已经受到抑制。

　　

　　

在水产饲料中，大量使用菜粕做为生产原料的饲料主要分为鱼料和鸭料，其中鱼料主要是针对四大家鱼和罗非鱼等中低档水产品而生产的饲料。根据相关调查，由于近一年来国内四大家鱼、罗非鱼销售价格跌幅过大，很多水产养殖户入不敷出，不得已大幅削减了四大家鱼等中低档水产品的养殖量。一些养殖户改为养殖黄骨鱼等高档水产品，一些养殖户甚至把鱼塘改成了藕池。加上养鸭的效益也不是很好，生猪养殖更是“赔钱买卖”，导致国内整个粕类市场需求不旺，菜粕价格在水产养殖旺季仍表现疲软。

湖南水产饲料贸易商称，在以往年份，湖南生产的水产饲料有90%是针对四大家鱼的。今年春节过后，湖南、湖北等地四大家鱼销售价格联袂下滑，其中草鱼价格每斤跌幅超过了1元。很多养鱼户亏损严重，一些地方出现了大量养殖户拖欠饲料厂货款的现象。

市场预期今年的水产养殖形势不容乐观，估计一些地区四大家鱼的养殖量将下降20%左右。虽然目前已进入了水产养殖旺季，但仍有很多地方的养鱼户没有清塘，个别地方还有大量沉塘鱼没有出售。在下游产品销售不畅的情况下，即使是在养殖旺季，业内人士估计菜粕需求也不会大幅增长。

由于淡水鱼价格低迷，部分鱼塘转种藕，养殖规模可能出现萎缩，抑制菜粕消费。目前豆粕、菜粕价差过小，饲料企业可能继续降低水产料中菜粕的添加比例。目前添加比例大多在20%~30%，极限情况下可能降至8%~10%。在豆粕供给充足、价格承压的情况下，预计后期菜粕价格也将继续下跌，豆菜粕价差可能小幅扩大。

　　

　　

4月22日，在河南郑州举行的2015年菜籽、菜油、菜粕形势研讨会上，国家是否会改变油菜籽临储政策，成为业界关注的焦点。之所以如此关注此话题，参会者认为，是因为国产油菜籽的市场行情今年将主要受国家政策影响。

湖北一家粕类贸易企业负责人认为，前几年，由于临储政策的执行，导致国产油菜籽价格非常高。随着市场格局的改变，“中国油菜看湖北”的说法已经行不通，国产油菜籽的价格正在与国际市场接轨，需要参考国际价格才行。在他看来，今年临储是否进行，将主宰国产菜籽的行情走势。因此，“国产菜籽的市场行情，主要看国家政策”。

由于近年临储政策对市场的影响较大，在目前政策尚未明朗之前，上下游企业大多处于观望状态。今年菜籽上市时间在5月中旬左右，较去年要提前10天至2周，政策出台时间将决定菜籽的开秤时间。临储收购价格、菜粕的销售方式是企业目前较为关心的问题，也将直接影响后期的菜粕价格走势。

【结语】在当前豆菜粕价差较小、水产养殖利润低迷、临储政策尚未公布的条件下，菜粕需求较为疲软，菜粕价格受到极大压制。若豆粕价格持续无较大好转表现，去年菜粕被豆粕大幅代替的现象将会重演，菜粕市场的悲观情绪也将继续上演。