上周国内油厂开机率回升，大豆压榨量高于进口量，进口大豆库存有所回落。监测显示，4 月 12 日，全国主要油厂进口大豆商业库存 391 万吨，周环比回落 24 万吨，月环比回升 6 万吨，同比增加 81万吨，较过去三年均值增加 34 万吨，处于历史同期中等偏上水平。

　　国内进口大豆库存通常于 2-3 月份回落，随着南美大豆集中到港，于 4 月份开始回升，今年油厂大豆库存延续往年走势。据监测，4 月中下旬南美大豆将加快到港，预计 4 月累计到港 1000 万吨，5 月 1150万吨，6 月 1100 万吨。后续大豆到港将高于压榨，预计 4 月下旬进口大豆库存有望回升至 500 万吨左右，大豆供给将更加宽松。

　　上周油厂大豆压榨量提高，油厂豆粕库存开始回升，这也是 1 月下旬以来的首次回升。监测显示，4 月 12 日，国内主要油厂豆粕库存 36 万吨，周环比回升 4 万吨，较 1 月 19 日的阶段性高点下降 58 万吨，同比下降 2 万吨，较过去三年均值下降 11 万吨，处于历史同期偏低水平。

　　受 3 月份进口大豆到港量较少、国内油厂开机率下降影响，3 月份国内豆粕库存持续下降。4 月中下旬随着进口大豆到港增多，油厂大豆周度压榨量将迅速回升至 200 万吨以上，国内豆粕供给将明显增多，届时豆粕库存将持续回升，供给逐步转向宽松。