美国大豆面积下调，单产不变。7 月 12 日，美国农业部（USDA）发布 7 月份供需报告，基于 6 月底的年度种植面积报告，美国农业部将 2024/25年度美国大豆播种面积下调 40 万英亩至 8610 万英亩，维持大豆单产预测不变，仍为 52.0 蒲/英亩，预计大豆产量 44.35 亿蒲，较上月下调 1500 万蒲（合 41万吨），但是比上年增长 6.5%，也是仅次于 2021/22 年度的历史次高产量，也高于此前市场预期。本月维持大豆出口以及压榨预期不变，大豆期末库存调低2000 万蒲至 4.35 亿蒲，但是同比增长 900 万蒲或 26.1%，也是五年来最高库存。

　　预计新季美豆库销比创五年最高，年度均价 11.1 美元/蒲。美国农业部供需报告显示，预计 2024/25 年度美国大豆库存用量比达到 10%，高于2023/24 年度的 8.4%，创下五年最高水平，也高于过去 10 年均值 9.1%。这意味着新年度大豆供应形势相对宽松，大豆价格竞争压力增加。将 2024/25 年度大豆均价预测值调低 10 美分至 11.10 美元/蒲，低于 2023/24 年度的 12.50 美元/蒲。

　　阿根廷大豆产量下调 50 万吨，巴西产量维持不变。美国农业部供需报告显示，预计 2023/24 年度阿根廷大豆产量 4950 万吨，较上月预测值略调低 50 万吨；维持巴西大豆产量预测值不变，仍为 1.53 亿吨；预计 2023/24年度南美三国（巴西、阿根廷、巴拉圭）大豆产量达创纪录的 2.13 亿吨，同比增长近 1600 万吨或 8.1%。由于迄今为止的出口步伐强劲，将巴西、阿根廷大豆出口预测值分别上调 100 万吨，达到 1.03 亿吨和 560 万吨。

　　7 月份供需报告主要是调低2023/24年度阿根廷大豆产量以及2024/25年度美豆种植面积和产量，由于南美大豆总产仍远高于上年，新季美豆产量的下调幅度不及预期，报告整体偏空，当前及下年度全球大豆供给宽松格局基本确定。加上 7 月份以来美国大豆产区降雨充沛，大豆优良率有继续上升势头，市场看空情绪加重，投机基金在美豆期市空单持续增加，全球大豆价格跌至美豆成本线以下。