受我国对美豆采购需求存在不确定性、南美大豆丰产预期较强等影响，上周 CBOT 大豆期价跌破 1100 美分/蒲式耳后窄幅震荡，巴西大豆 CNF 升贴水报价上涨。据监测，12 月 12 日，2026 年 1 月船期巴西大豆出口 CNF 升贴水报价 240 美分/蒲，周环比上涨 50 美分/蒲。

　　上周美豆期价弱势震荡、巴西大豆出口至我国 CNF 升贴水报价偏强，CNF 报价小幅上涨，我国进口成本增加。据监测，12月 12 日，我国进口 1 月船期巴西大豆 CNF 报价 490 美元/吨，周环比上涨 9 美元/吨，折合华南地区到港完税成本 3986 元/吨，周环比上涨 65 元/吨。

　　我国进口美豆成本仍然偏高。12 月 12 日，我国进口 1 月船期美国大豆 CNF 报价 498 美元/吨，较巴西大豆高 17 美元/吨;折合华南地区到港完税成本 4372 元/吨(13%关税)，较巴西大豆高 386 元/吨。

　　近期我国豆粕、豆油价格走势偏弱，油厂压榨利润较差。12 月 12 日，我国进口巴西 1 月船期大豆盘面压榨利润-391元/吨，按照华南地区豆粕、豆油远月基差计算，现货压榨利润-61 元/吨。

　　上周国内主要油厂大豆压榨量回落。监测显示，截至 12 月 12 日当周，国内主要油厂大豆压榨量 204 万吨，周环比下降 2 万吨，月环比下降 4 万吨，同比上升 17 万吨，较过去三年同期均值上升 13万吨。预计本周油厂开机率保持高位，压榨量在 200 万吨左右。

　　12 月我国进口大豆到港量或小幅下降，但油厂开机率保持高位，根据油厂压榨情况监测，截至 12 月12 日全国主要油厂大豆压榨量约 350 万吨。预计 12 月全月国内主要油厂大豆压榨量在 870 万吨左右，同比增加约 50 万吨，较过去三年同期均值增加约 40 万吨。