巴西预计将在2026年初迎来大豆丰收，产量将达到创纪录的1.771亿吨，这可能对全球市场和农民收益产生深远影响。

　　作为全球头号大豆出口国，巴西大豆产量增速超过全球需求增幅，引发了人们对供应过剩和价格下行压力的担忧。

　　2025/26年度巴西大豆产量预计同比增长3.3%，尽管这一增速相对温和，但是分析人士警告，结构性因素——种植面积扩大、国内库存增加以及贸易不确定性——可能会共同导致南美和美国农民的利润空间收窄。

　　巴西托坎廷斯大豆和玉米种植户协会(AprosojaTocantins)副总裁蒂亚戈·法科表示，大豆产量增长规模超过了需求，未来可能出现产量过剩的情况。

　　全球大豆库存已经呈现增长趋势，而巴西的加工商和出口商正面临着物流和经济方面的挑战。巴西植物油行业协会(ABIOVE)称，尽管生物柴油需求继续支撑着部分国内消费，但巴西2026年大豆期末库存将达到九年最高水平。

　　美国大豆种植户也可能面临日益激烈的竞争压力。尽管特朗普总统努力争取中国大量采购大豆，但实际数量仍然不及预期。

　　2025年巴西大豆出口预计创下1.048亿吨的历史纪录，其中79%销往中国。如果2026年中国买家继续转向巴西供应，那么在巴西大豆供应激增之际，美国大豆出口可能停滞不前。反之，如果中国出于政治考量重新转向美国大豆，巴西大豆库存可能积压，进一步打压全球价格。

　　今年迄今芝加哥大豆期货上涨2.8%，但是由于市场预期供应过剩，价格已开始回落。

　　巴西咨询机构伊塔乌银行的分析师警告，如果巴西大豆丰收预期最终成真，芝加哥大豆期货价格可能出现回调。虽然与拉尼娜现象相关的天气风险(包括巴西南部和阿根廷的不规则降雨)仍可能影响大豆单产，但如果没有重大的作物歉收，预计2026年的产量可能会考验全球需求的极限。