行业消息

　　1.据CFTC周五公布的数据显示，截至10月25日当周，包括对冲基金在内的非商业交易商增持CBOT大豆期货及期权净多头头寸16252手至26882手，投资基金已连续两周在大豆期货及期权市场上增持净多单。

　　2.据Imea公布，截至10月28日，马托格罗索州作为巴西大豆主产区之一，其大豆播种率为83.45%，较上周上升16.51%，高于去年同期83.15%。

　　3.民间出口商报告向中国出口销售126000吨大豆，向西班牙出口销售198000吨大豆，均在2022/23市场年度交付。

　　观点总结

　　豆一

　　从基本面来看，东北主产区大豆收割已经结束，各地新作质量存在两极分化，优质优价现象明显。此外，今年大豆油料扩种效果显著，黑龙江大豆产量创历史新高，农村农业部在10月报告中预计2022年国产大豆种植面积和产量将同比增加18%以上，新豆增产预期强烈，新豆收购价格有所走低。成本端，由于地租增幅尤为明显，种植成本有所增加，对价格有一定的支撑。从需求端来看，农户惜售叠加疫情影响消费需求，10月中粮储平均拍卖成交率不足40%，市场购销氛围一般。盘面来看，豆一2301合约承压回落，不过MACD指标绿柱有缩小趋势，成本端和收购价格的支撑作用显现，预计短期内豆一维持低位震荡，建议暂时观望。

　　豆二

　　从美豆基本面来看，美国加速推进大豆收割，收割率达80%，新豆或将提早上市，季节性供应压力使得美豆上行有所承压。不过，美豆近期出口装船量高达274，86万吨，创一年新高，出口数据仍有明显的提振作用。南美豆方面，据Imea公布数据显示，截至10月28日，作为巴西主产区之一的马托格罗索州的大豆播种率为83.45%，较上周上升16.51%，巴西播种进度的推进，使得主流分析机构的产量预期依旧维持在1.5亿吨及以上，南美大豆丰产预期稳定。从国内来看，据海关总署数据显示9月大豆进口量超预期增长，市场预计11月和12月进口大豆到港量将超过1800万吨，将进一步缓解国内大豆供应偏紧局势。盘面来看，豆二2212合约继续下跌，在远期大豆供应宽松预期下，美豆价格上涨的支撑作用削弱，预计短期内豆二以震荡偏弱运行为主，操作上建议逢高沽空，关注40日均线。

　　豆粕

　　从美豆基本面来看，美国加速推进大豆收割，收割率达80%，新豆或将提早上市，季节性供应压力使得美豆上行有所承压。不过，美豆近期出口装船量高达274，86万吨，创一年新高，出口数据仍有明显的提振作用。南美豆方面，据Imea公布数据显示，截至10月28日，作为巴西主产区之一的马托格罗索州的大豆播种率为83.45%，较上周上升16.51%，巴西播种进度的推进，使得主流分析机构的产量预期依旧维持在1.5亿吨及以上，南美大豆丰产预期稳定。从豆粕基本面来看，10月21日，豆粕库存为26.76万吨，较上周减少3.7万吨，减幅12.15%，同比去年减少25.59万吨，减幅48.88%。

　　由于生猪新一轮周期已开启，生猪存栏量增加，养殖利润高企，饲料养殖企业提货积极，豆粕库存继续下滑。不过据海关总署数据显示9月大豆进口量超预期增长，市场预计11月和12月进口大豆到港量将超过1800万吨，将进一步缓解国内大豆供应偏紧局势。盘面来看，受美豆粕和美豆价格上升的提振，豆粕2301合约价格震荡收涨，豆粕近强远弱格局短时间内难以打破，预计短期内豆粕维持高位震荡，建议暂时观望。

　　豆油

　　进口豆方面，美豆近期出口装船量高达274，86万吨，创一年新高，出口数据仍有明显的提振作用。不过，在美国加速推进大豆收割以及南美大豆丰产预期加强等利空因素下，美豆价格上方承压。油脂方面，NPOA报告的豆油库存利多消息逐渐被消化，但俄罗斯正式宣布无限期退出黑海运量协议，油脂价格仍具有抗跌性。从国内基本面来看，监测显示，10月25日，豆油港口库存58.2万吨，比上周同期减少4.0万吨，月环比减少3.6万吨，比上年同期减少19.65万吨。不过由于进口大豆和菜籽的陆续到港，叠加棕榈油进口数量的猛增，国内油脂整体库存将进一步改善。盘面上看，受豆油下游成交量偏低和原油价格下跌的影响，豆油2301合约继续下跌回吐10月涨幅，MACD指标转为绿柱，不过由于近期俄乌局势再度恶化，油脂供应担忧犹存，预计短期内豆油以震荡偏弱为主，建议逢高沽空。

　　瑞达期货 王翠冰