截至5月30日，帕拉纳瓜港口大豆报价为每60公斤袋134.56雷亚尔(约23.53美元)，比一周前的133.67雷亚尔(约23.64美元)上涨0.7%，较2024年底的139.41雷亚尔下跌3.5%。这一跌幅延续了2024年(-2.2%)和2023年(-22.7%)的下降趋势，与2020-2022年连续三年上涨形成鲜明对比。芝加哥期货交易所7月大豆周度下跌1.7%，收于1041.75美分/蒲。

　　特朗普关税不确定性持续

　　美国关税政策的不确定性可能对巴西大豆出口前景构成潜在支持。周五美国总统特朗普声称中国违反关税互减协议，引发市场对两国贸易摩擦加剧的担忧，而这可能有利于包括巴西在内的其他大豆出口国扩大对华出口。

　　巴西大豆收获进度为99.5%

　　巴西国家商品供应公司(CONAB)周一公布的数据显示，截至5月25日，巴西2024/25年度大豆收获进度为99.5%，一周前为98.9%，高于去年同期的98.1%，过去五年同期的平均收获进度为99.1%。

　　5月份巴西大豆出口调低50万吨

　　巴西谷物出口商协会(ANEC)估计巴西5月份大豆出口量为1403万吨，低于一周前预估的1452万吨，但仍高于4月份的1348万吨以及去年5月的1347万吨。

　　今年头5个月巴西大豆出口量估计为5405万吨，高于去年同期的5249万吨。

　　Anec预计2025年巴西大豆出口总量将高达1.1亿吨。然而，物流预计将成为限制因素，出口窗口有可能延长至2026年初，类似于2023年创纪录收成后的情况。

　　私营机构上调巴西大豆产量预期，

　　5月26日，咨询公司Datagro预计2024/25年度巴西大豆产量为1.72亿吨，较早先预测调高0.4%，较上年产量提高11%。

　　5月19日，巴西植物油行业协会(ABIOVE)将2024/25年度巴西大豆产量预期调高10万吨，达到创纪录的1.697亿吨。ABIOVE预测2025年巴西大豆以及制成品出口收入将达到544亿美元，比4月份的预测高出3%，也高于2024年的539亿美元。

　　5月15日，巴西国家商品供应公司(CONAB)预计2024/25年度巴西大豆产量达创纪录的1.6834亿吨，较上月预期调高47万吨，同比提高14.0%;出口量估计为1.0596亿吨，比上月调高10万吨，高于上年的9881万吨;国内消费量估计为6068万吨，和上月预测持平，高于上年的5611万吨。

　　5月12日，美国农业部维持2024/25年度巴西大豆产量预测1.69亿吨不变，同比增长10.5%;首次预测2025/26年度巴西大豆产量将达到1.75亿吨。

　　巴西农户预售57%的巴西大豆，落后于历史均值

　　咨询机构Safras&Mercado的调查显示，截至5月9日，巴西农户预售了57%的2024/25年度大豆，较一个月前增加6.3%，但是低于去年同期的64.6%以及五年同期均值70.3%。基于1.7245亿吨的产量预期，意味着农户已预售9788万吨大豆。

　　巴西农户还预售7.9%的2025/26年度大豆，高于4月8日报告的3.7%。

　　按照产量预期1.8257亿吨计算，相当于预售1435万吨。

　　去年同期预售率为9.9%，五年同期均值为17.2%。

　　上周雷亚尔兑美元汇率下跌0.63%

　　周五雷亚尔汇率为5.7217雷亚尔兑换1美元，较一周前的5.6857下跌0.63%，较2024年底的6.1787上涨7.40%。作为参考，2024年底雷亚尔兑美元汇率下跌27.2%，创下2020年(-29.3%)以来的最大年度跌幅，也是G20国家中贬值最多的货币。

　　注：1美元等于5.7217雷亚尔