截至2025年8月22日当周，芝加哥期货交易所(CBOT)豆粕期货互有涨跌，呈现近强远弱趋势，基准12月期约收低1%，这与大豆和豆油的坚挺上涨形成明显对比，表明豆粕市场继续受到供应宽松和需求不足的基本面压力。

　　豆粕作为大豆压榨的副产品，其价格在很大程度上受大豆供给预期和下游饲料需求影响。本周中西部年度巡查结果显示，美国大豆结荚数量创下纪录，暗示未来可能迎来丰产，意味着大豆压榨原料充足，从而为豆粕供应带来宽松预期。此外，豆油因生物燃料政策预期而大幅上涨，可能推动压榨增长，豆粕可能面临被动过剩局面。

　　与此同时，尽管大豆和豆油因需求前景改善而走强，但豆粕市场并未同步受益，主要原因在于饲料行业需求增速有限，短期内缺乏新增需求刺激。在出口市场，国际竞争压力显著，因南美大豆供应仍较为充裕，巴西和阿根廷的豆粕出口保持稳定。

　　美国农业部出口销售报告显示，截至8月14日当周，2024/25年度美国豆粕净销售量为45,700吨，较上周高出74%，但较四周均值减少57%。2024/25年度迄今美国豆粕出口销售总量为1559.7万吨，同比增长12.8%;美国农业部预测全年增长8.4%。

　　基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2025年8月15日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.91美元，比一周前减少5.8%。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨287.98美元，一周前为每短吨276.1美元。

　　从基金持仓来看，截至8月19日，投机基金在豆粕期货以及期权部位持有净空单85,239手，比一周前减少24,070手或22%。下面是过去一周期货市场述评：

　　8月18日，豆粕期货收盘下跌，主要反映了油粕套利活跃。

　　8月19日，豆粕期货收盘上涨，主要原因是基金买盘活跃。

　　8月20日，豆粕期货收盘上涨，原因是压榨厂计划停工，油粕套利解锁。

　　8月21日，豆粕期货大多合约收盘下跌，主要反映豆粕出口销售不振。

　　8月22日，豆粕期货收盘下跌，原因是油粕套利，供应充足而需求有限。

　　8月22日收盘时，9月期约比一周前上涨13.3美元，报收296.7美元/短吨;10月期约比一周前上涨1.5美元，报收288.3美元/短吨;12月期约比一周前下跌3美元，报收291.5美元/短吨。