3月4日国务院关税税则委员会发布关于对原产于美国的黄大豆加征10%关税的消息，需要于3月10日前启运，4月12日前到港，超出规定后就将按照该关税政策实施。受此消息影响，国内连豆粕主力05合约在午后强势上涨，最高达到3025元/吨，后很快回归正常;国内豆粕现货价格处于震荡调整的行情，并未出现太大的变动。回顾2018年4月4日，同样的对美国进口大豆加征25%关税，连盘豆粕在下一个交易日出现大幅高开的行情，为何今年的关税政策出台后豆粕市场并未出现太大的水花?

　　首先是国内大豆贸易商在2024年特朗普在美国大选中胜出后，将在2025年1月就职美国总统，市场就担心特朗普政府时期将会再次出现贸易战，首先波及到的产品必然有大豆，这让不少进口商提前采购了不少美国大豆，并在后期就算巴西大豆收割延迟，上市进度缓慢的情况下并未转而购买美国大豆，从而对整个市场的影响较为有限。

　　其次是目前美国大豆出口窗口即将关闭，整个市场重点关注的事南美的巴西大豆及阿根廷大豆，虽说前期南美产区出现了阿根廷干旱导致大豆产量预期下降及巴西收割进度缓慢影响，但随着近期阿根廷产区出现了利于大豆生长的降雨，大豆优良率攀升;而巴西大豆收割进度较快，已经逐步赶上去年同期水平，加之巴西大豆丰产预期较强，供应压力凸显后令美盘大豆期价承压，削弱成本端对豆粕市场的支撑。

　　再次是中国从美国进口的大豆数量及占比出现了明显的下滑。据海关统计数据显示，在2017年全年，进口美国大豆为3285.28万吨，占当年进口大豆总量的34.39%;而2024年中国从美国进口大豆2213.4万吨，占比已经下降至21.07%。随着中国对美国大豆的依赖度下降，对美国大豆加征关税后导致进口美国大豆成本上涨，因数量及占比下降，在成本端对豆粕市场的影响也随之减弱。

　　最后是国内豆粕市场目前涨跌均受限。目前虽说大豆供应下降后压榨减少，豆粕产量下降后供应有限，对豆粕市场提供支撑;但春节长假后不少饲料养殖企业已经购买了一定的库存，后期进口的巴西大豆将会陆续到达我国港口，届时完成通关后大豆豆粕供应将会明显增加，而短期内饲料养殖企业刚性需求备货将有限，加之养殖成本增加导致后期才能出栏的生猪及家禽养殖风险较大，从而抑制了豆粕的备货需求，令价格反弹受限。