【豆类】周二CBOT 大豆期货市场先扬后抑冲高回落，尾盘在技术性卖盘和美国大豆收获在即的压力下小幅收低，技术上呈现五连跌局面，盘中豆粕和豆油均收跌。全球经济衰退可能破坏商品需求，周边市场表现仍对美豆走势形成重要影响。美联储为对抗高通胀采取超常规紧缩措施，美元连续强势突破，全球金融市场正承受系统性抛压。目前美豆生长状态较去年落后一周左右，但美豆产量已经基本确定，当前天气状况利于收割工作快速推进。美国农业部将于本周五公布季度谷物库存报告，报告前行业分析师预计，截至9月1日当季，美国大豆库存料为2.42亿蒲式耳，同比下降5.8%，为2016年以来当季库存水平的最低值，但略高于美国农业部9月报告中预估的2.4亿蒲式耳。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周二上涨0.63%结束五连跌，国际原油自低位反弹带动商品市场整体止跌回升。

　　【大豆】东北主产区大豆作物接近成熟期，天气晴好利于收割，上市量增加。中储粮油脂公司9月27日进行的47965吨国产大豆拍卖成交率为11%。农业农村部在9月报告中预计2022年中国大豆种植面积9933千公顷，同比增加18.3%，预计产量将达到1948万吨，同比增加18.8%，其中食用大豆消费量预计增加至1432万吨。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，市场供需相对独立。周二豆一期货市场止跌回升收复部分跌幅，夜盘维持震荡特征，技术上反弹节奏放缓。十一后国产大豆将集中上市，目前新豆价格较去年同期大幅上涨仍对盘面有支撑，但季节性供应压力需要时间化解，豆一期货市场继续上行空间恐受限。今日豆一期货市场有望维持震荡行情。风险提示：新豆价格表现和获利回吐情绪。

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价基本稳定，沿海豆粕现货报价多在5180-5320元/吨之间运行，豆粕库存持续下降，节前备货提振需求，支撑豆粕价格保持坚挺。最新统计数据显示，尽管上周大豆压榨量超过200万吨，但下游提货增加，豆粕库存不增反降。截止9月23日，国内沿海豆粕库存已降至33.3万吨，周度下降11万吨，比上年同期减少45万吨，不及常年同期库存的一半。预计9-10月进口大豆到港量继续下滑，大豆压榨量难以持续高位运行，豆粕库存可能继续走低，豆粕现货供应恢复周期延后，为豆粕价格高位运行提供支撑。国家粮食交易中心保持每周拍卖50万吨进口大豆的调控节奏，但成交率一直偏低。周二国内粕类期货市场止跌回升小幅收高，美元自高位回落缓解商品市场杀跌情绪，来自坚挺现货的支撑力再度趋强，夜盘跟随美豆波动。目前粕类市场多空交织，强现实弱预期以及宏观冲击会增加盘面走势的复杂性，但在现货库存恢复前市场不具备大幅调整空间。今日国内粕类期货市场有望维持震荡走势。风险提示：豆粕库存变化和现货表现。

　　【油脂】周二CBOT豆油市场冲高回落小幅收低，技术上呈现三连阴。周二马来西亚棕榈油市场收盘小幅下跌，收复日内大部分跌幅，市场对于产量增加和四季度需求疲软的担忧仍限制价格回升，行业知名分析师关于到今年年底马来西亚棕榈油价格将跌至2500元/吨的警告仍打压买盘人气。三家船运调查机构发布的数据显示，马来西亚9月1-25日棕榈油产品出口环比增长在18.6%-20.9%。出口数据对棕榈油价格的提振效果有限，市场对经济衰退打压需求的担忧仍未结束。国内油脂市场方面，三大油脂库存继续回升，豆油和棕榈油增幅明显，而菜油库存继续回落并处于历史低位。国庆前备货需求近尾声，整体表现偏弱。周二国内油脂期货市场走势分化涨跌互现，棕榈油惯性下跌，豆油探底回升，菜籽油强势反弹。夜盘油脂板块延续分化特征，菜籽油因低库存以及进口加拿大菜籽装船延误可能造成到港推迟而继续冲高，豆油和棕榈油则反弹乏力保持弱势震荡状态，尤其是棕榈油仍处下行节奏。商品市场处于经济衰退交易时间，供应恢复与宏观忧虑形成叠加，豆油和棕榈油期货尚未止跌。今日国内油脂市场有望延续震荡行情。风险提示：棕榈油港口库存变化和商品市场整体表现。