【豆类】周四CBOT 大豆期货市场微幅收涨，继续保持震荡状态，盘中豆粕上涨豆油下跌。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截止10月20日当周，美国2022/2023年度大豆出口销售净增102.64万吨，市场预估区间为净增80-160万吨。本周初美国大豆收割率已达到80%，为近几年同期较好水平。目前巴西大豆播种进度已过四成，巴西大豆开局基本正常，主流分析机构预估的产量水平超过1.5亿吨。近日阿根廷主要农业产区急需的降雨及时缓解受旱农田，该国大豆开始进入播种期。南美地区天气条件基本正常，创纪录的产量预期将为全球远期大豆供应提供重要保障。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四下跌0.19%，美元止跌回升令部分商品冲高回落。

　　【大豆】全国秋粮收获近尾声，黑龙江产区大豆收割已经结束，总产量创历史新高，各地蛋白含量差异较大，产地企业和贸易降价收购，东北大豆呈现高开低走态势，部分农户惜售心理趋强，市场购销不旺。中储粮油脂公司10月25日进行的46685吨国产大豆竞价销售成交率17%，10月28日计划进行44419吨国产大豆竞价销售。农业农村部在10月报告中预计2022年中国大豆种植面积9933千公顷，同比增加18.3%，预计产量将达到1948万吨，同比增加18.8%，其中食用大豆消费量预计增加至1432万吨。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，市场供需相对独立。周四豆一期货市场先抑后扬探底回升，随着豆价回落，增产和拍卖压力有所释放，成本与价值的支撑作用开始趋强。今日豆一期货市场有望维持弱势震荡走势。风险提示：新豆价格表现和拍卖情况。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价涨跌互现，局地降幅在20-40元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在5240-5650元/吨，其中大连报价为5240元/吨，东莞报价为5650元/吨，延续南强北弱格局。上周大豆压榨量下滑，豆粕产出减少导致库存再度趋紧，油厂挺粕动力依然较强。截止10月21日，国内主要沿海油厂豆粕库存为24.1万吨，比上周同期减少1.7万吨，比上年同期减少25万吨。现货原料供应紧张导致豆粕库存短期难以恢复正常，支撑价格高位运行。市场预计10月大豆到港量依然偏低，制约油厂开机，豆粕库存可能继续下滑，而生猪养殖业利润较好，对高价饲料容忍度提升，豆粕价格高位运行周期得以继续拉长。周四国内豆粕期货市场反弹受阻震荡收低，远期供应改善预期仍压制盘面上行，但现货供应紧张同样吸引部分低位买盘。多空频繁进出，粕类期货走势较为纠结。今日国内粕类期货市场有望维持震荡行情。风险提示：现货表现和豆粕库存变化。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场明显下跌，技术上仍未拖累反弹节奏。马来西亚棕榈油市场周四小幅回升，受到美国豆油和国际原油市场强势运行的提振，并缩小与豆油之间的价差。近期各机构公布的马来西亚棕榈油出口和产量数据存在分歧，无法为市场运行提供明确指引。国内油脂方面，港口棕榈油最新库存已超过72万吨，上升势头依然强劲，并带动国内油脂库存整体回升。周四国内油脂期货市场先扬后抑震荡收低，棕榈油相对抗跌，夜盘在豆油的领跌下油脂板块整体扩大跌幅。国内油脂需求疲弱，在供应恢复后市场追涨动力减弱。相比国内工业品近期弱势表现，国内油脂市场较为抗跌。随着国内油脂供应压力增加，油脂板块存在继续补跌的可能。今日国内油脂期货市场有望维持弱势震荡行情。风险提示：油脂现货库存和商品市场整体表现。