【豆类】美国农业部报告前市场交投谨慎，周二CBOT 大豆期货市场因避险盘获利了结小幅收低，盘中豆油下跌豆粕小涨。美国农业部将于今晚公布新的月度供需报告，报告前市场预计美豆总产量将略微上调，期末库存也将较上月预估值小幅调高。美豆收割基本结束且进度快于常年，新豆供应能力大幅提升，但美国内河因水位偏低造成美豆发运节奏受阻。周二民间出口商向美国农业部报告向中国出口销售13.87万吨大豆，向墨西哥出口销售14.4万吨大豆，向未知目的地出口销售13.2万吨大豆，均为2022/2023市场年度交付。巴西大豆开局良好，目前播种进度已过半，该国最大的大豆生产州马托格罗索州的种植率已超过九成。阿根廷核心农业产区的大豆播种工作远远落后于上年同期水平，市场对阿根廷大豆开局存有担忧情绪。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周二下跌1%，主要受到原油价格大跌的拖累。

　　【大豆】2022年黑龙江大豆总产量创历史新高，各地蛋白含量差异较大，产地企业和贸易商收购积极性不高，豆价高开低走致部分农户惜售心理趋强，市场购销不旺。中储粮油脂公司11月8日进行的46103吨国产大豆竞价销售成交率为17%，11月10日将进行31331吨国产大豆购销双向竞价交易。农业农村部在10月报告中预计2022年中国大豆种植面积9933千公顷，同比增加18.3%，预计产量将达到1948万吨，同比增加18.8%，其中食用大豆消费量预计增加至1432万吨。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，市场供需相对独立。2022年国产大豆大幅增产，供过于求的预期是豆价大幅回调的原因之一。周三豆一期货市场先抑后扬震荡回升，夜盘继续大幅减仓反弹，空头压力兑现后主动离场迹象明显，成本和价值支撑力度趋强，开启反弹节奏的概率明显增强。今日豆一期货市场有望延续震荡反弹行情。风险提示：新豆价格表现和拍卖成交情况。

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价稳中偏弱，局地下调20-40元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在5480-5660元/吨。豆粕低库存与大豆到港量偏低形成叠加，油厂挺价动力依然偏强。统计显示，上周国内主要沿海油厂豆粕库存为17.4万吨，较上周同期减少2万吨，比上年同期减少37.6万吨。10月中国大豆进口量仅413.6万吨，供应不足制约油厂开机率提高，本周大豆压榨量预计低于160万吨。近期大豆到港仍未明显增加，下游饲企需求正常，豆粕库存拐点延后。受美国内河运输问题影响，国内进口大豆到港时间将推迟，预计11月进口大豆到港量将不到800万吨，仍处于同比下滑状态，市场担心远水解不了近渴。大豆进口量不足为豆粕现货价格长时间高位运行提供支撑，并提高了处于大幅贴水的期货价格向现货靠拢的主动性。周三国内粕类期货市场整体走势偏强，粕强油弱特征较明显。夜盘继续保持强势，粕类期货价格重心震荡上移，技术上逼近前期高点。今日国内粕类期货市场延续震荡偏强走势。风险提示：现货表现和库存变化。

　　【油脂】周三CBOT豆油市场止跌回升，未跟随原油向下调整。马来西亚棕榈油市场周三因库存增加预期而下跌近4%，夜盘小幅回升。马来西亚棕榈油局(MPOB)月度报告前市场预计，马来西亚10月底棕榈油库存将较9月增加9.3%，达到三年半以来最高水平253万吨。MPOB月报的利空预期打压买盘，而原油的连跌表现也削弱棕榈油的生物燃料需求前景。国内油脂方面，三大油脂库存均有不同程度回升，其中棕榈油库存达到68.1万吨，周度增加7.6万吨，连续五周上升达到本年度新高，并使国内油脂整体供应水平得到较大改善。周三国内油脂期货市场走势继续分化，豆油和棕榈油跟随外盘调整节奏大幅回落，菜油则继续保持抗跌状态，中加关系趋紧导致的贸易担忧和菜油现货对期货超过2000元/吨的高升水均为菜油期货市场带来支撑。国内疫情防控形势依然严峻，餐饮业复苏乏力难以提振油脂需求，棕榈油库存持续走高将加剧供需不平衡，而原油连续重挫也将削弱市场买盘氛围，油脂板块继续向下调整的概率增加。今日国内油脂期货市场有望维持震荡偏弱行情。风险提示：油脂现货库存和商品市场整体表现。