【豆类基本面】受月底前商品基金了结头寸影响，周二CBOT 大豆期货市场出现暴跌行情，5月大豆期货合约创下1月10日以来最低，月度跌幅超过3%，为去年9月以来的首次月度下跌，盘中豆粕跌幅大于豆油。巴西大豆实现创纪录产量已获得各方认可，咨询公司AgRural表示，截至上周四，巴西农户的大豆收割工作已经完成33%，去年同期收割进度为43%。随着巴西大豆收割进度加快并对国际市场供应能力提升，来自阿根廷大豆减产的影响正在弱化。美豆市场在高位震荡多日后以五连阴的方式打破僵局，技术上失守多条均线支撑，打开新下跌空间的概率明显上升。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周二上涨0.46%，工业品反弹抵消了农产品下跌的影响。

　　【大豆】近日，东北产区大豆现货市场运行平稳，蛋白含量较高的大豆价格多在2.75元/斤附近。中储粮停止拍卖陈豆，多家粮库上调大豆收购价格，但成交情况不佳，市场供需矛盾依然明显。2月24日进行的7956吨国产大豆竞价采购成交率为17%。政策层面连续释放积极信号，带动企业收购积极性提高。为落实中央一号文件关于加力扩种大豆油料政策，主产省份采取提高大豆种植补贴、扩大大豆政策性收储和市场化收购等措施。目前国产大豆市场内生消费动力不足，农户余豆较上年同期明显偏多。要想实现预定的大豆政策目标，需要相关部门继续出台价格支持政策。周二豆一期货市场延续震荡调整行情，5月合约连续上攻5600元/吨关口未果，市场买盘动力下降。夜盘低开低走继续向下调整，受隔夜美豆暴跌拖累，今日豆一期货市场调整幅度有望扩大。风险提示：现货市场表现和获利回吐压力。

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价继续整体下跌，各地跌幅多在20-70元/吨，沿海豆粕报价已降至4220-4410元/吨之间，其中张家港贸易商报价4290元/吨，大连报价4410元/吨，东莞报价4220元/吨。豆粕现货市场需求低迷，美豆连跌提升市场看跌预期，饲企放慢采购节奏，油厂挺粕动力不足，多地现货成交价跌破半年多低点，且有加速下跌迹象。最新的库存统计显示，截至上周末，国内沿海豆粕库存量为59.4万吨，较前一周小幅增加1.1万吨，较去年同期偏高29.3万吨。周二国内粕类期货市场反弹受阻大幅收低，美豆四连阴及现货连跌不止引发空头加大抛压，粕类期货市场大幅增仓，技术上失守60日均线，此前反复震荡状态可能被打破，期现共振与内外盘共振的弱势效应趋强，短期走势不乐观。受美豆暴跌影响，今日国内粕类期货市场将继续承压大幅调整。风险提示：豆粕现货走势和美豆市场表现。

　　【油脂】周二CBOT豆油市场弱势震荡，技术上呈现四连阴，保持调整状态。马来西亚棕榈油期货市场周二下跌超过2%，因2月出口放缓且产量预计增加，但洪灾可能中断产量的担忧仍使棕榈油月度涨幅超过8%。三家船运调查机构发布的数据显示，马来西亚2月全月棕榈油产品出口较上月变化幅度在小跌0.4%至增加12.5%不等。2月棕榈油出口数据下降，与2月只有28天有关。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2月1-25日马来西亚棕榈油产量较上月同期增加17%，预计全月增幅会收窄。印尼计划将3月1-15日期间的毛棕榈油参考价格小幅上调至每吨889.77美元。国内油脂市场方面，三大植物油库存较上周继续回升，其中棕榈油和菜油库存增量超过豆油库存降幅。周二国内油脂期货市场维持震荡偏弱行情，美豆连跌对油脂反弹构成阻力，夜盘油脂板块整体继续下滑，阶段性顶部特征再度显现。隔夜美豆暴跌的影响可能在豆粕上集中释放，今日国内油脂期货市场继续震荡回落的概率较大。风险提示：外盘油脂市场表现和国内油脂库存变化。