【豆类基本面】受美豆有序推进播种和出口销售数据不及预期的影响，周四CBOT大豆期货市场继续震荡收低，盘中豆粕和豆油承压同步回落。美国农业部公布的首份周度作物生长报告显示，截至4月16日当周，美国大豆种植率为4%，去年同期为1%，五年均值为1%。美国大豆开局不错，各方关注天气变化。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截至4月13日当周，美国大豆出口销售合计净增10.3万吨，低于报告前市场预估的25-60万吨。巴西大豆实现创纪录产量后，出口面临的压力持续增加，在巴拉那瓜等港口，5月船期的大豆升贴水降至最低-200，6月船期为-160，降幅之大令市场感到意外，并推动大豆国际贸易成本大幅下降。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四下跌1.13%，原油价格连跌引发商品市场抛售情绪再度升温。

　　【大豆】3月上旬东北地区启动政策性收储以来，国储收购成为农民卖豆的主要渠道。近日多家收储库发布库容已满公告，产区大豆现货价格连续承压回落，显示供应压力仍未缓解。收储临近尾声，市场看涨信心严重不足，贸易商和企业入市收购积极性不高。目前国产大豆市场内生消费动力不足，上年大幅增产导致供大于求，农户余豆较上年同期明显偏多。春耕生产陆续展开，农户卖豆压力增加。国家为提高粮油安全鼓励农民扩种大豆，但大豆种植收益偏低，农民缺少扩种大豆积极性。当前豆价上涨主要依赖政策，在缺少政策提振下，产区和销区豆价均处于弱势运行状态。周四豆一期货市场低开低走大幅收低，商品市场普跌以及农业农村部再度强调加力扩种大豆和油料引发市场新一轮恐慌，豆一期货价格重心整体下移，夜盘继续向下寻找支撑，多个合约相继跌破4900元/吨关口支撑，弱势特征不断强化。今日豆一期货市场有望延续弱势调整行情。风险提示：现货市场表现和政策动向。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价继续整体下跌，华南部分企业降价400元/吨，沿海豆粕报价多运行在4100-4230元/吨之间，其中张家港报价4230元/吨，大连报价4220元/吨，东莞报价4100元/吨。美豆下跌与进口大豆通关速度恢复正常相叠加，油厂开足马力扩大生产，豆粕现货市场超涨行情昙花一现，在新的供应压力及成本下降影响下重回调整节奏。机构上调本周大豆压榨量，豆粕库存有望止跌回升。巴西大豆实现丰产目标后，销售压力持续攀升，多个月份的港口升贴水报价降至历史新低，对国内大豆进口成本的弱势驱动十分明显。周四国内粕类期货市场延续弱势大幅收低，现货混乱局面及远期供应改善预期引发市场抛压，豆粕9月合约继续大幅增仓，技术上再创调整新低，虽收复盘中部分跌幅，但下跌节奏进一步得到强化。夜盘粕类期货保持弱势，今日国内粕类期货市场有望继续震荡回落。风险提示：豆粕现货表现和库存变化。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场继续震荡回落，反弹节奏遭遇阻力。周四马来西亚棕榈油期货市场连续第二日震荡收跌，主要受到相关油脂跌势的拖累和出口下降的影响。三家船运调查机构相继公布马来西亚4月1-15日棕榈油产品出口环比数据，降幅介于20.3%-25.8%之间。马来西亚政府抨击欧盟森林砍伐法不公正，担心该国对欧盟的棕榈油出口将受创。此外，各方密切关注黑海粮食运输协议延期的最新进展。国内油脂方面，随着国内豆油和菜油供应增加，油厂挺价乏力，油脂现货市场由涨转跌。周四国内油脂期货市场整体低开低走大幅收低，油厂开工率恢复，供应端不断改善，而商品普跌氛围引发油脂需求担忧，相比外盘油脂，国内油脂期货市场本轮调整更显主动。夜盘油脂板块继续大幅回落，技术上有可能挑战3月下旬形成的低点。今日国内油脂期货市场有望延续弱势震荡行情。风险提示：国内油脂库存变化和外盘油脂表现。