【豆类基本面】因美豆出口面临巴西供应的激烈竞争，周三CBOT大豆期货市场承压大幅回落，再度逼近两年多低点，盘中豆油收涨豆粕下跌。近期巴西天气总体改善，市场对巴西大豆产量继续下滑的担忧减弱，而二季度巴西大豆升贴水报价大幅回落，直接导致进口巴西大豆的成本优势较美豆显著扩大，国际买家纷纷转向购买巴西大豆，为美豆出口带来较强阻力。美豆出口成为继南美天气炒作降温后又一利空因素。天气预报显示，阿根廷下周土壤墒情良好，利于作物生长，继续强化该国增产前景。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三下跌0.47%，除原油外的其他商品多呈跌势。

　　【大豆】中储粮大多数收购库点已完成收购，中储粮直属库新增收购库点的收购数量较为有限，对豆价的支撑作用不足。产区大型企业收豆价格多在2.30-2.40元/斤之间，维持弱势状态，现货市场交投较为清淡。产区农民卖豆进度偏慢，供应压力继续后移。周三豆一期货市场先扬后抑震荡回落，商品普跌氛围下大豆市场追涨情绪明显受限，3月大豆合约围绕4800元/吨关口反复震荡，夜盘继续弱势运行。国产大豆连续两年增产，食用大豆供过于求局面得到深化，在进口大豆持续下跌以及缺少现货和政策层面配合下，国产大豆市场尚难摆脱弱势走出独立行情。

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价稳中偏弱，局地下跌10-20元/吨，沿海豆粕报价多运行在3460-3520元/吨之间，其中张家港报价3460元/吨，天津报价3520元/吨，东莞报价3500元/吨。华南菜粕现货报价小幅回升，东莞报价为2670元/吨。美豆反弹乏力，国内饲料需求低迷，豆粕库存处于近五年同期最高，成交价刷新两年低点。供强需弱增加粕价回暖难度，市场期待节前需求能为现货带来提振。周三国内粕类期货市场高开低走一路向下，资金继续从3月合约流出转增5月，技术上保持下跌状态。南美大豆缺少利多题材，美豆保持弱势适应新的供需平衡，豆粕市场处于典型的利空氛围，期现货和内外盘保持弱势共振，短期走势并不乐观。夜盘粕类期货市场再刷新低，今日有望延续震荡偏弱行情。

　　【油脂】周三CBOT豆油市场先抑后扬震荡收高，技术上保持低位震荡状态。周三马来西亚棕榈油期货市场上行受阻大幅回落，相关植物油价格走弱打压买盘人气，短期连续上涨后的获利回吐压力得到部分释放。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，1月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降22.39%，季节性减产状态仍在延续。三家船运调查机构公布的马来西亚1月1-15日棕榈油出口环比数据有增有降。预计1月底棕榈油库存将继续下降。国内油脂方面，受国内节日备货因素影响，国内油脂总库存下滑。棕榈油进口成本跟随外盘连续回升，豆油和菜油供给压力放缓，在棕榈油的强势引领下表现相对抗跌。周三国内油脂期货市场冲高受阻大幅回落，外盘油脂下跌以及国内商品市场普跌氛围令油脂期货追涨情绪受挫。目前油脂板块的主要支撑来自马盘棕榈油，在美豆持续回落之际，豆油期货在成本压力下缺少主动反弹动能，今日国内油脂期货市场有望维持震荡行情，重回油强粕弱状态。