【豆类基本面】受助于空头回补和技术性买盘，周三CBOT大豆期货市场在触及近三年低点后小幅收高，出口需求表现不佳仍限制市场涨幅，美豆在技术上保持弱势状态。美国农业部发布周度出口销售报告前，市场预计上周美豆出口销售净增10-65万吨。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周三表示，未来几天的大量降雨将继续为阿根廷大部分农业地区提供水分，有利于该国大豆和玉米作物生长。继AgRural将巴西大豆下调到1.477亿吨后，分析机构Abiove本月第二次调低巴西大豆产量预估值，该机构预计巴西大豆产量为1.538亿吨。尽管近日多家分析机构下调巴西大豆产量，但由于阿根廷大豆出现显著增产，南美大豆整体保持增产预期。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三下跌0.443%，原油下跌令大宗商品涨势受限。

　　【大豆】产区大豆市场陆续恢复常态运行，现货表现低迷，市场交投清淡。豆农普遍惜售，产区基层余粮较多，国产大豆供应压力后移。周三豆一期货市场再度增仓下跌，各合约连刷新低，夜盘收复部分跌幅，但技术上仍维持下行状态。国产大豆连续两年增产，食用大豆保持供过于求局面，与进口大豆价差过大进一步压缩国产大豆需求空间。2024年国家继续实施大豆扩种扩产政策，在美豆尚未摆脱弱势和国产大豆供应过剩的双重压力下，如缺少政策提振，豆一期货市场仍难走出低迷状态。

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价整体下跌，各地跌幅在10-40元/吨，沿海豆粕报价多运行在3200-3300元/吨。其中张家港报价3200元/吨，天津报价3300元/吨，东莞报价3260元/吨。菜粕现货报价持稳，东莞报价为2490元/吨。美豆冲高回落令市场看涨情绪受挫，多地豆粕成交价跌破近3年低点。周三国内粕类期货市场冲高回落震荡收低，美豆表现偏弱以及豆粕现货下跌再度提振空头资金进场。南美天气窗口逐渐收窄，供给压力逐步兑现，市场缺少利多题材，国内粕类期货市场难以摆脱美豆走出持续独立行情。

　　【油脂】周三CBOT豆油市场震荡收低，反弹修正行情遇阻。周三马来西亚棕榈油期货市场冲高回落收盘下跌，受累于CBOT豆油跌势和棕榈油出口需求疲弱。从机构发布的数据看，马来西亚2月棕榈油产量预计小幅下降，但该国棕榈油出口量预计大幅下降。市场的关注点将转向马来西亚棕榈油局(MPOB)3月中旬公布的月度供需报告。国内市场方面，油脂总库存下降为价格走强提供重要支撑，其中棕榈油因进口成本高企和国内买船减少，库存下降最为明显，在三大油脂中表现最为坚挺。周三国内油脂期货市场冲高回落未能守住日内高点，但夜盘整体再度回升，重回反弹节奏。产地棕榈油震荡上行且保持去库预期，为国内棕榈油跟涨创造条件。豆油在南美供给压力下呈现被动跟涨状态，替代需求增加有望修正油脂间价差失衡。国内油脂期货市场仍有惯性上行空间，同时注意获利回吐压力释放。