【豆类基本面】受南美大豆丰收前景打压，周二CBOT大豆期货市场继续震荡回落，盘中豆油表现强于豆粕。巴西国家商品供应公司(Conab)公布的周度作物种植与收割报告显示，截至3月23日，巴西大豆收割率为76.4%，高于去年同期的66.3%。美国农业部将于3月31日公布新年度作物种植意向报告，报告前分析机构平均预期，美国2025年大豆种植面积为8376.2万英亩，低于去年种植的8705万英亩，同时也低于美国农业部在二月展望论坛所预估的8400万英亩。美豆播种面积是决定美豆产量的重要基础，面积报告通常会为美豆运行方向定下基调，因而备受市场关注。

　　【大豆】近期，东北产区大豆现货连续下跌，产区多数企业停收，贸易商观望居多，市场购销清淡，产区大豆走弱继续向销区传导。国家农业农村部维持2024年中国大豆2065万吨产量预测值不变。周二豆一期货市场窄幅震荡小幅收低，延续多空僵持局面。黑龙江省储大豆持续拍卖且底价多在3600元/吨之下，成交一般加剧市场看空情绪。国内进口大豆短缺现象持续改善，国产食用大豆供给过剩重获市场重视。目前国产大豆同进口大豆相比处于价格劣势，无法激活油用压榨需求，地储连续拍卖，库存压力令豆价重心显著回落。豆一期货市场连跌后反弹乏力，市场尚未摆脱弱势。

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价互有涨跌，其中东莞报价下跌50元/吨，沿海豆粕报价多运行在3090-3190元/吨之间。东莞菜粕报价下跌20元/吨至2500元/吨。美豆弱势震荡等待月底面积报告指引。国内饲料需求低迷，中储粮进口大豆拍卖只有少量成交。豆粕库存继续攀升，油厂挺粕乏力。中国粮油商务网监测数据显示，截止上周末，国内豆粕库存量为75.8万吨，周度增加8.4万吨。周二国内粕类期货市场整体止跌回升，来自现货端的拖累效应有所减弱，市场呈现粕强油弱特征，豆粕基差继续收敛。进口巴西大豆陆续到港，国内供给宽松局面将持续深化。南美大豆供应压力与新季美豆面积减少预期形成多空交织局面，粕价有望维持震荡等待新指引。

　　【油脂】周二CBOT豆油市场继续小幅回升，技术上延续低位震荡状态。周二马来西亚棕榈油市场收盘连续第三日下跌，降至两个月来最低水平，受到其他植物油市场的弱势拖累。检验机构发布的数据显示，马来西亚3月1-25日棕榈油产品出口环比下降8.08%-8.74%。马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据显示，3月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增长9.48%。马来西亚棕榈油出口降、产量增，库存压力升高导致价格重心回落。周二国内油脂期货市场整体延续弱势，棕榈油期货增仓领跌。产地棕榈油面临产量恢复及出口低迷双重阻力，国内棕榈油供需双弱，内外盘保持成本联动。中储粮进口大豆拍卖成交偏低，随着大量进口巴西大豆到港，国内豆油市场承受的供给压力将逐步放大。菜油市场陷入震荡僵局，政策支撑犹存，但高库存限制买盘。油脂板块整体偏空驱动升温，棕榈油带领油脂板块继续回调的概率增加。