【豆类基本面】中美元首通话给市场带来贸易乐观情绪，周四CBOT大豆期货市场震荡收高升至逾一周高点，盘中豆油表现弱于豆粕。周四晚中美元首通话，同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈。美国农业部在周初公布的美豆优良率虽低于预期，但与往年同期基本持平，当前美豆播种和出苗指标均好于常年水平。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截至5月29日当周，美国大豆出口销售合计净增19.79万吨，符合预期。巴西对外贸易秘书处(Secex)表示，巴西5月出口大豆1409.97万吨，同比增加5%。罗萨里奥谷物交易所表示，尽管收割工作推迟，但阿根廷大豆单产超过预期。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，目前阿根廷大豆已收割完成88.7%，该交易所预计阿根廷大豆产量为5000万吨。

　　【大豆】现阶段基层余豆不多，国储购销量较小，现货市场较为平稳。主产区大豆出苗整体较好，近日维持低温多雨的天气模式。周四豆一期货市场经历双边震荡后互有涨跌，近月合约受现货支撑震荡回升，远月合约因库存高企而承压回落，主力资金继续减近增远移仓换月。国产大豆市场供需相对独立，国产食品豆长期供给过剩。随着国内进口大豆供给转向宽松，国产大豆压榨需求前景将再度转弱，需求端对豆价提升力较为有限。国产大豆被大量收购入库，市场对三季度启动政策性抛储预期升温。在缺少减产和需求等利多题材支撑下，豆一期货市场有望维持反弹乏力状态。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体持稳，沿海豆粕现货报价多运行在2770-2850元/吨之间。东莞菜粕报价上涨10元/吨至2440元/吨。进口大豆供给充裕，油厂周度压榨量超过220万吨，豆粕累库节奏加快，供给压力令油厂提价动力受限，沿海豆粕基差普遍为负值。周四国内粕类期货市场走势偏强收盘上涨，中加双边经贸关系改善预期这一利空题材得到消化，菜粕期货止跌回升，豆粕期货买盘趋强，逐渐向此前反弹通道靠拢。油厂高开工率凸显豆粕市场近端供给压力，但远月订单量偏低且美豆生长期天气风险犹存，从而强化豆粕市场的近弱远强特征。菜粕期货市场释放政策升水，有望重回豆粕期货引领的偏强节奏运行。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场小幅回落，技术表现相对偏弱。周四马来西亚棕榈油市场收盘下跌，受累于竞争植物油下跌及获利了结情绪。在马来西亚棕榈油局(MPOB)下周公布月报前，一项调查显示，尽管出口需求强劲，但受产量增加推动，预计马来西亚5月棕榈油库存连续第三个月攀升，预计5月库存为201万吨，环比增长7.74%，将创下去年9月以来最高水平。周四国内油脂期货市场整体弱势震荡，菜油期货超跌反弹，豆油和棕榈油期货涨能不足，延续震荡行情。夜盘受中美元首通话提振，油脂板块在国内商品普涨格局下表现偏强。从基本面上看，当前正值国产菜籽集中供应期，国内菜油库存原本偏高，如果中加贸易关系改善，将改变菜油市场原有的高估值逻辑，相较于其他油脂，菜油期货可能仍存在补跌空间。国内大豆压榨量居高不下，累库压力限制豆油市场回升空间。国内棕榈油市场缺乏独立性，市场焦点集中在下周MPOB月报。