【豆类基本面】因美国作物天气有利于丰收，且全球供应充足，周四CBOT大豆期货市场继续承压下跌，11月大豆合约刷新数月低点，盘中豆油大幅下跌豆粕小幅回升。本周美豆优良率达到70%，美豆生长状态良好。商品气象集团称，美国中西部地区8月初较为凉爽的气温和偶尔的阵雨预计将有利于大豆作物生长。美国能源信息署(EIA)表示，美国5月用于生物燃料生产的豆油使用量增至10.25亿磅。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截至7月24日当周，美国大豆出口销售合计净增77.87万吨，符合市场预期。咨询机构Datagro发布报告称，巴西2025/2026年度大豆产量预计升至1.829亿吨，同比增加940万吨。如果巴西大豆产量迈进1.8亿吨新高度，全球大豆供给将更加宽松。

　　【大豆】现阶段基层余豆不多，现货整体走势较为平稳，中储粮今日将进行国产大豆双向拍卖，此前连续多次竞拍均全部成交，显示竞拍方对新豆价格上涨缺乏信心。东北主产区作物整体长势较好，本周产区天气适宜大豆生长。农业农村部预计2025年中国大豆产量为2109万吨，同比增加44万吨。周四豆一期货市场反弹受阻整体回落，商品普跌升高卖盘情绪，近月合约重回调整节奏，远月合约较为抗跌。目前产区大豆处于生长关键阶段，大豆苗情较好，天气条件整体正常。夏季高温削弱豆制品需求，美豆破位下行，豆一期货市场仍缺少上行驱动。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价窄幅波动，沿海豆粕现货报价多运行在2860-2950元/吨之间。东莞菜粕报价下跌10元/吨至2580元/吨。美豆跌破重要关口支撑，国内油厂开工率维持高位，豆粕保持累库节奏，油厂提粕动力不强。周四国内粕类期货市场反弹受阻震荡收低，在商品普跌氛围下追涨情绪下降。中美贸易谈判结果低于预期，国内四季度大豆采购量偏低。远期进口大豆供给缺口担忧削弱美豆丰产对国内市场的弱势拖累，从而导致国内粕类期货市场跟跌幅度受限。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场大幅回落，技术卖压显著升高。周四马来西亚棕榈油市场收盘下跌，产量增加预期和相关植物油下跌令棕榈油市场承压。检验机构ITS和AmSpecAgri发布的数据显示，马来西亚7月棕榈油产品出口环比分别下降9.6%和6.7%。马来西亚7月棕榈油出口放慢、产量增加，供强需弱的基本面令棕榈油价格承压。印尼调高8月份毛棕榈油出口参考价格，带动该国棕榈油出口成本升高。周四国内油脂期货市场整体减仓回落，国际油脂涨势受阻叠加国内商品普跌，油脂板块买盘情绪下降。美豆连跌削弱国内豆油出口增加的利多效应，豆油期货冲高动能减弱。棕榈油跟随外盘波动，技术指标表现偏弱。菜油基本面平稳，行情缺少主动性，市场情绪易跟随相关品种波动。CBOT豆油因需求炒作降温而自高位回落，国内油脂卖压可能进一步升高。