【豆类基本面】因担心美豆出口需求放缓以及巴西大豆丰产施压，周五CBOT大豆期货市场震荡下跌触及六周低点，盘中豆粕表现强于豆油。继周三、周四连续有大单出口报告后，周五美国农业部确认向中国出口销售13.2万吨大豆，还确认向墨西哥出口销售10.43万吨豆粕。巴西大豆基本完成播种陆续进入生长季，目前天气条件整体利于作物生长，巴西早熟大豆将于1月中旬进入收割期。巴西国家商品供应公司(Conab)上周将巴西大豆产量预测下调55万吨至1.7712亿吨，继续保持创纪录规模。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的数据显示，截至12月10日，阿根廷大豆播种率为58.6%，较去年同期落后6个百分点，较五年均值落后1个百分点。在阿根廷已播种大豆中，97%的作物长势处于正常或良好水平，土壤墒情整体适宜，出苗质量较好。美国农业部在12月供需报告中预估的巴西和阿根廷大豆产量分别为1.75亿吨和4850万吨，均与11月预估相同。

　　【大豆】东北产区大豆现货优质优价，低蛋白大豆购销清淡。中储粮收购进度整体偏慢，基层余粮不多，贸易商存货惜售，需求端对高价豆需求下降，现货市场呈现供需僵持状态。周五豆一期货市场反弹遇阻震荡收低，夜盘继续下滑，缺少现货配合，豆一期货市场追涨动力再度下降。国产大豆自秋季上市以来呈现低开高走局面，中储粮符合期货交割要求的标准品大豆收购价格为2.025元/斤，政策托底作用在近期调整行情中得到巩固。随着短期利多消息刺激的看涨预期降温，豆一期货市场震荡回落有望重回基本面指引。

　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价继续小幅上涨，各地涨幅在10-20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3060-3110元/吨之间。东莞菜粕报价持稳至2510元/吨。海关延长进口大豆通关时间引发近端供给收紧预期，带动粕价连续回升。中储粮上周拍卖的51.25万吨进口大豆成交率达到77.5%，成交均价为3935.3元/吨，交割期为12月下旬至明年3月。本周将继续进行51.39万吨储备进口大豆拍卖。周五国内粕类期货市场整体走强，来自现货端的提振效应较为明显。美豆市场围绕中国采购维持震荡行情，南美大豆保持丰产预期抑制全球豆价上涨。巴西大豆丰产前景削弱美豆出口需求，国内供给压力持续向远月集中。受美豆市场跌至6周低点拖累，国内粕类期货市场承压跟跌的概率较大。

　　【油脂】周五CBOT豆油市场低开低走大幅下跌，技术卖压进一步升高。周五马来西亚棕榈油市场震荡回落，受到马币走强和相关植物油价格下跌的拖累。船运调查机构发布的数据显示，12月1-10日马来西亚棕榈油出口环比下降15%;南部半岛棕榈油压榨协会(SPPOMA)公布的数据显示，12月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加6.78%。马来西亚棕榈油供强需弱，12月底库存升高压力依然较大。周五国内油脂期货市场重回分化状态，港口菜油退运仍对菜油期货有抗跌支撑，产地棕榈油供强需弱令榈油期货承压收低，豆油期货震荡跟跌。夜盘油脂板块在外盘拖累下整体表现偏弱。马来西亚12月上旬棕榈油产量增、出口降，月底库存压力升高，棕榈油市场重回弱势节奏。储备进口大豆拍卖成交率较高，国内豆油库存高企，豆油期货下行驱动增强。进口菜油退运为菜油市场止跌回升带来支撑，该事件的实际影响有可能被放大，在内外盘油脂整体走弱背景下，菜油市场抗跌局面将难以持续。