一、现货市场概况

　　大豆：美豆5月1184，4月装船巴西豆理论成本3905按三级油8050元估豆粕理论参考价3250，估计今沿海豆粕现货均价3480，5月油粕比2.37

　　二、市场动态要闻

　　国粮： 上周国内油厂开机率略降，终端企业补库增加，豆油库存稳中有降。监测显示，3 月 15 日，全国主要油厂豆油库存 77 万吨，周环比下降 2 万吨，较 12 月 15 日阶段性高点下降 15 万吨，较去年同期增加 3万吨，较过去三年均值下降 20 万吨，处于历史同期中等水平。

　　3 月 19 日，国家粮食和物资储备局粮食交易协调中心组织拍卖进口大豆 22.6 万吨，成交 16.7 万吨，成交率 73.7%，成交均价 4011 元/吨，平均溢价 39 元/吨；成交最高价 4150 元/吨，成交最低价 3940元/吨。分地区来看，天津市、山东省、湖北省、湖南省全部 100%成交；广西省成交率 36.5%，福建省流拍。

　　随着2023年谷物和大豆价格大幅下跌，巴西更多大豆和谷物种植户陷入财务困境。据咨询公司Serasa Experian的数据显示，2023年，巴西有127位农场主申请破产保护，比上年激增535%。作为对比，2022年只有20位农场主申请破产保护。值得一提的是，2023年申破产保护的农场主中，有35家是大农场主。

　　巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，巴西3月份大豆出口量估计为1401.4万吨，高于上周预估的1371万吨，也高于2月份的953万吨，创下去年6月份以来的最高月度出口量，但是低于去年3月份的1444万吨。如果预测成为现实，今年头3个月的大豆出口量将达到2588万吨，高于去年同期的2293万吨。大豆出口同比增长反映出库存提高。巴西植物油行业协会（ABIOVE）的数据显示2024年初巴西大豆库存为490万吨，高于2023年初的370万吨。

　　三、今日提示：

　　从跟踪的豆类内外价差系统可见，近5个交易日的理论盘面榨利数值保持在100－150元之间，数值为4月装船巴西豆对国内油粕5月合约的理论盘面榨利值，若对9月合约在119元，也不错。良好的理论榨利预期有利于远期豆粕基差价格的销售。