一、现货市场概况

1、分销市场：山东进口大豆分销市场大豆分销价格3200元/吨，参考市场报价。

2、进口大豆理论成本：CBOT大豆7月合约841美分，6月船期对7月合约巴西大豆贴水

报价180美分，折最新进口大豆理论成本3003元/吨，按沿海四级豆油格5250元/吨，折豆粕理论成本2761元/吨。

二、市场动态要闻

1、美国大豆库存充足，加上市场预期种植延迟可能会促使美国农民将一些原本打算

种植玉米的土地改种大豆，从而抑制了涨幅。美豆价格处于850美分上下也较为理性。

2、评估美国大豆与玉米的比价，美豆价格最新840美分，美玉米价格最新380美分，

大豆与玉米比价2.2附近，是最近一年来的最低点，所以玉米价格的上涨动能现在容易传导给大豆市场。

三、今日提示

豆粕的内外市场，国际方面美豆价格脱离低点后估计重回850美分附近震荡区，巴西贴

水变化幅度较大总体中美贸易谈判的环境支持贴水价格坚挺，大豆理论成本重回3000元/吨

之上。国内方面，豆粕现货经历了大幅度的跟涨，豆粕库存水平不算高，国内供应压力不

大。当然现在国内的豆粕供需一直在寻求着相对平衡点。这波系统性风险及成本推高了豆粕

价格，从中期来看我们感觉豆粕价格已经脱离2440－2500元/吨的低位区。现在理论的盘面

套保利润虽有缩小但仍算丰厚，油粕比2.01不高。