一、现货市场概况

1、分销市场：山东进口大豆分销市场大豆分销价格3200元/吨，参考市场报价.

2、进口大豆理论成本：CBOT大豆8月合约895美分，8月船期对8月合约巴西大豆贴水报价190美

分，折最新进口大豆理论成本3183元/吨，按沿海四级豆油格5100元/吨，折豆粕理论成本3025元/吨，

沿海豆粕现货均价2700元，内外价差扩大至325元/吨。

二、市场动态要闻

1、在6月底的种植面积报告后，期货交易商均在屏息以待，在美国种植普偏延迟之际，农业部在月

度供需报告中作出的产量预估前景值得关注。

2、分析师平均预期，美国2019-20年度大豆产量料为38.83亿蒲式耳，低于USDA 6月预估的41.50

亿蒲式耳；单产为每英亩48.6蒲式耳，低于USDA 6月预估的49.5蒲式耳。美国2019-20年度大豆年末库

存料为8.12亿蒲式耳，低于USDA 6月预估的10.45亿蒲式耳。全球2019-20年度大豆年末库存料为

1.0917亿吨，低于农业部6月预估的1.1266亿吨。分析师预期巴西2019-20年度大豆产量料为1.23亿吨，

高于USDA 6月预估的1.17亿吨。

三、今日提示

最近我们一直谈的问题是豆粕现货价格与理论成本之间的价差不断扩大，由上周的180元价差扩至当前的325元，所以豆粕

现货价格暂时显得非常超跌，在USDA大豆供需报告前展开适度的反弹，以等待报告的情况。