一、现货市场概况

1、分销市场：山东进口大豆分销市场大豆分销价格3300元/吨，参考市场报价.

2、进口大豆理论成本：CBOT大豆1月合约873美分，12月船期对1月合约美湾大豆贴水报价166美

分，折最新进口大豆理论成本3113元/吨，按沿海四级豆油价格6250元/吨，折豆粕理论成本2667元/

吨。

二、市场动态要闻

1、即将离任的马克里总统在四年前就任之初便下调了大豆出口关税，并取消了玉米和小麦的关税。

马克里还取消了小麦和玉米出口限制。该政策使得2016年以来玉米和小麦播种面积增加。但是到2018年

9月份，由于阿根廷财政状况恶化，政府被迫恢复对所有谷物的出口关税，对每美元出口谷物征收4比索

的关税。阿尔韦托·费尔南德斯将于12月10日就任新总统，他已经表示，由于财政赤字，没有任何空间可

以减轻农业部门的税收负担。许多市场分析师认为，即将上任的新总统将会提高出口关税，此举将促使

农户减少种植作物的技术投资。

2、对16位市场分析师的调查均值显示，巴西2019/2020年度大豆产量可能将触及创纪录的1.227亿

吨，较政府对上一年度的预估值高出6.7%。USDA在每周作物生长报告中公布称，截至2019年12月1日

当周，美国大豆收割率为96%，市场平均预期为97%，之前一周为94%，上年同期为97%，五年均值为

99%。

三、今日提示

CBOT大豆价格保持疲弱，美豆贴水价格保持稳定，巴西大豆贴水价格保持坚挺。从豆粕内外价差系统可见，当前理论的盘

面套保利润保持在260元/吨。良好的榨利有利于促进国内油厂进行大豆采购而积极销售远期豆粕基差。