一、现货市场概况

1、分销市场：山东进口大豆分销市场大豆分销价格3300元/吨，参考市场报价.

2、进口大豆理论成本：CBOT大豆3月合约911美分，1月船期对3月合约美湾大豆贴水报价168美

分，折最新进口大豆理论成本3238元/吨，按沿海四级豆油价格6350元/吨，折豆粕理论成本2802元/

吨。

二、市场动态要闻

1、在美国农业部(usda)最新一期月度供需报告出炉前,分析机构平均预测供需报告将显示,全球2019-

20年度大年末库存为9,546万吨,预估区间介于9,390-9,680万吨,usda11月预估为9,542万吨。美国2019-

20年度大年末库存预估为4.76亿蒲式耳,分析师预估区间介于4.55-5亿乙蒲式耳,usda上月预估为4.75亿

蒲式耳。巴西2019-20年度大豆量预估为1.2303亿吨,分析师预估区间介于1.22-1.24亿吨,usda上月预估

为1.23亿吨。总体看来，库存和产量预估预期都有上调，利空期价。

2、周一中国海关总署发布的初步统计数据显示，2019年11月份中国大豆进口量同比激增，因为在

中美贸易战休战期间进口的美国大豆抵达中国港口并且清关。海关数据显示，11月份中国大豆进口量为

828万吨，比2018年11月份的进口量538万吨提高54%，比10月份的进口量618万吨提高了34%。

三、今日提示

北京时间明日美国农业部将出台12月的大豆供需报告。关于本次报告能给市场带来怎样的影响，我们比较关注报告关于美

豆出口项，压榨项是否会调整。最近CBOT大豆价格有所反弹，我们认为可能是技术或是中国对美豆采购范围扩大的反应。所以

在报告出台之际，市场暂时会较为观望。