一、现货市场概况

　　1、分销市场：山东进口大豆分销市场大豆分销价格3300元/吨，参考市场报价.

　　2、进口大豆理论成本：CBOT大豆7月合约851美分，7月船期对7月合约巴西大豆贴水报价147美

　　分，折最新进口大豆理论成本3027元/吨，按沿海四级豆油价格5350元/吨，折豆粕理论成本2769元/

　　吨。

　　二、市场动态要闻

　　1、USDA大豆5月供需报告：美豆方面，美陈豆产量微调5万吨在9679万吨，忽略不计，美国农业部

　　对其陈豆的出口量由4831万吨下降至4559万吨，下降272万吨，从而令陈豆的期末库存由1307万吨提高

　　至1579万吨，增加272万吨，库存消费由由上个月的15.6%提高至19.49%。美新一年度2020/21年度供

　　需预测情况，新豆种植面积8350万吨，以3月底的种植意向报告数据为依据，收获面积8280万吨，收获

　　率99.1%，相比上一年度的98.5%的收获率做得高。趋势单产以49.8蒲式耳/英亩评估得到新豆的产量预

　　期是1.1226亿吨，比去年9679万吨增加1547万吨，不过将新一年度美豆的出口计划量提高1020万吨到

　　5579万吨，（历史上美豆出口量最高5795万吨）。新豆的压榨量预期调整值不大5797万吨，前一年度

　　5783万吨，新豆期末库存1103万吨，库存消费比10.9%。

　　2、南美豆方面，美国农业部将巴西去年的大豆产量由1.17亿吨提高200万吨到1.19亿吨，这很少见

　　这个时候进行调整，对于现在正在上市的大豆产量由1.245亿吨下降至1.24亿吨，预测明年上半年上市的

　　大豆产量为1.31亿吨。阿根廷大豆方面，将现在正在上市的阿根廷大豆产量由上月的5200万吨下降至

　　5100万吨，预测明年上市的大豆产量为5350万吨。总的说来，本次报告将正在上市的南美大豆产量整体

　　下降150万吨，其中巴西50万吨，阿根廷100万吨，符合预期。

　　中国方面，美国农业部预测中国2019/20年度即2019年10月至2020年9月间中国大豆进口总需求量

　　9200万吨，上个月的数据是8900万吨，再上个月的数据是8800万吨，不断上提中国大豆本年度的大豆

　　进口需求预期。中国的海关数据显示2020年10月至3月份，中国已进口量4078万吨。对于2020/21年度

　　中国大豆进口量预期继续提高到9600万吨。

　　三、今日提示

　　5月份的供需报告已尘埃落定，报告中对于美豆大豆供需中客观的表达就是陈豆出口差，库存增长，预计新一年度大豆出口

　　量会大幅度增加。对应的是我们中国大豆进口量大幅度增长。结合现在市场的消息，传言中国短期国内轮储300万吨，增加美豆

　　的进口以轮回相应的储备数量。市场不禁悲观起来，5－6月份是国内的大豆集中到港期，不知道国内要释放的300万吨轮储量如

　　何提供给市场，值得我们关注。