一、现货市场概况

    1、分销市场：山东进口大豆分销市场大豆分销价格3300元/吨，参考市场报价.

    2、进口大豆理论成本：CBOT大豆11月合约888美分，9月船期对11月合约美湾大豆贴水报价230美分，折最新进口大豆理论

    成本3319元/吨，按沿海四级豆油价格6350元/吨，折豆粕理论成本2904元/吨。

    二、市场动态要闻

    USDA8月大豆供需报告：美国农业部继续大幅度提高中国的大豆进口量，2019年10月至2020年9月预计我们中国进口总量9800

    万吨，相比上月9600万吨继续上提200万吨。预计2020年10月到2021年9月我们中国进口总量达到9900万吨，这都是创记录的

    数据预期。

    USDA8月大豆供需报告：美国农业部对于美国新豆产量预计1.204亿吨，历史上最高的产量为2018年的1.205亿吨，预计的大豆

    单产为53.3莆式耳/英亩，是美国农业部预测中出现的最高预期值。美新豆的期末库存由此环比增加了500万吨，达到1659万吨，

    与去年1673万吨相当。

    三、今日提示

    单从这份USDA的供需报告来看，美豆供需数据非常利空，但是市场更多看重了创新高的中国大豆进口预期。我们从国内海关数

    据的口径评估，中国大豆进口量1－12月统计的最高值是9554万吨。按现在2019年10月到2020年7月我们进口总量在7900万

    吨，意味着8－9月两个月只有进口达到1900万吨方能实现，现在我们国内评估8月大豆进口量能在1000万吨，那意味着9月大豆

    进口量也得达到900万吨才能实现9800万吨的预测水平。我们认为2019/20年度中国大豆进口总量很可能在9700－9800万吨更

    符合实际情况。