一、现货市场概况

　　1、国粮周报报告显示:截至上周国内大豆商业库存348万吨，豆粕库存37万吨，环比前一周略增加5万吨。

　　2、进口大豆理论成本:美豆5月1624美分，4月装船巴西豆贴水275美分，理论成本5082元按豆油价格10800元折粕4094元，昨日沿海豆粕现货平均价格4268元，期货5月合约油粕比2.68。

　　二、市场动态要闻

　　国粮:上周国内大豆压榨量升至171万吨，高于大豆到港量，大豆库存下降。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存348万吨，比前一周减少47万吨，比上月同期减少9万吨，比上年同期减少223万吨。根据船期监测，2-3月国内大豆到港量月均到港量不足600万吨，由于大豆压榨利润不佳，压榨量难以大幅提升，将抑制库存下降幅度。上周国内油厂大豆压榨量明显提升，虽然饲料养殖企业提货速度加快，但豆粕库存仍然上升。2月21日，国内主要油厂豆粕库存37万吨，比上周同期增加5万吨，比上月同期增加8万吨，比上年同期减少13万吨，比过去三年同期均值减少14万吨。近几周国内大豆压榨量难以大幅提升，饲料养殖企业节前备货量不高，仍有补库需求，预计豆粕库存继续低位运行。

　　今年美国农业部的展望论坛将于2月23日至24日举行。通常来说，每年2月份的农业展望论坛不会吸引太多关注，但是今年情况不同，考虑到美国农业部和其他机构对巴西大豆产量的预期悬殊如此之大，今年的农业展望论坛可能引起更多关注以及市场反应。

　　三、今日提示

　　今年南美大豆减产后贴水价格一直居高不下，令今年CBOT大豆价格与贴水价格同步处于高位，也令进口大豆理论成本不断创新高。给国内油粕市场带来了很大的困扰，本来库存处于相对低位区。