一、现货市场概况

　　进口大豆理论成本:美豆5月1724美分，5月装船巴西豆贴水325美分，理论成本5467按豆油价格1100元折粕4488元，昨日沿海豆粕现货平均价格4373元，期货9月合约油粕比2.77。

　　二、市场动态要闻

　　国粮:上周国内大豆压榨量增至141万吨，但大豆到港量较大，大豆库存继续回升。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存319万吨，比前一周增加34万吨，比上月同期增加77万吨，比上年同期减少121万吨。4月22日政策性大豆竞价交易继续进行，投放2019年产进口大豆50万吨。近期巴西大豆集中到港，预计后期大豆库存将继续回升国粮:大豆压榨量继续提升，豆粕产出增加，但饲料养殖企业提货速度加快，豆粕库存下降。4月18日，国内主要油厂豆粕库存31万吨，比上周同期减少3万吨，比上月同期减少1万吨，比上年同期减少36万吨，比过去三年同期均值减少20万吨。国内大豆供应增加，后期大豆压榨量将继续提升，饲料养殖需求仍然疲软，预计豆粕库存仍是上升趋势。

　　三、今日提示

　　现在是南美大豆上市的时期，但是减产带来的贴水价格一直居高不下，现在我们发现美豆不论是哪月装船的贴水报价都对巴西豆形成了明显的竞争力。每年到了这个时期，美豆均鲜有报价，但是今年由于综合价格很高，美豆一直保持其出口的竞争力。这有利于美豆出口数据，也对未来美豆期末库存的持续下降埋下伏笔。