一、现货市场概况

进口大豆理论成本:美豆7月1741美分，7月装船巴西豆贴水340美分，理论成本5832按豆油价格12400元折粕4669元，昨日沿海豆粕现货平均价格4303元，期货9月合约油粕比2.79。

二、市场动态要闻

USDA大豆6月供需报告显示:关于美豆方面，将陈豆的出口量上提，由5824万 吨提升至5906，提升82万吨，所以令陈豆的期末库存由上月的639万吨下降至558万吨，下降81万吨; 也就因为将陈豆的期末库存下调才令新豆的供需数据有所变化，新豆的供需平衡表中因期初库存调整，所以期末库存调至761万吨，下降82万吨。可以说美陈豆的期末库存下降符合市场的预期，因其美豆出口竞争力略强，有利于美豆的出USDA大豆6月供需报告显示:关于南美豆方面，美国农业部在本次报告上向上修正了南美大豆的产量，将巴西大豆产量由1.25亿吨提升至1.26亿吨;将阿根廷大豆产量由4200万吨提升至4340万吨，两个国家大豆产量累计提升240万吨，接下来我们将关注南美大豆贴水价格的变化。看来此前将南美大豆产量不断下调之后，产量出现了向上修正的情况。

USDA大豆6月供需报告显示:关于我们中国方面，对于2021/22年度中国大豆的进口需求9200万吨保持不变，2022/23年度中国大豆进口需求9900万吨亦不变。不过美国农业部预测的中国情况与国粮预测的数据差异明显。其-对于今年我们中国大豆产量预期美国农业部预测在1750万吨，国粮预测在1970万吨，对于中国进口预测国粮对2022/23年度的预测在9500万吨。

三、今日提示

从上面美国农业部6月份供需报告对全球大豆主要数据的修正情况来看，我们认为美陈豆库存下降符合预期，南美大豆产量向上修正也与之前相关机构的评估方向一致。南美大豆产量的向下修正，总量在240万吨，接下来我们关注南美大豆的贴水变化能否有所下降。从远期的未来全球大豆供需前景来看，上半年南 美大豆减产与周边市场因素共振令CB0T大豆价格再次创造着高点。随着未来产量的恢复增长，价格自然有回归的预期。