一、现货市场概况

　　进口大豆理论成本:美豆11月1411美分，9月装船美西豆贴水385美分，理论成本5101按豆油价格10300元折粕4235元，昨日沿海豆粕现货平均价格4203元，期货9月合约油粕比2.46。

　　二、市场动态要闻

　　上周国内大豆压榨量为 168万吨，低于前一周的174万吨，由于进口大豆到港量减少，沿海油厂大豆商业库存小幅下降。截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存为552万吨，比前一周减少28万吨，比上月同期减少31万吨，同比减少145万吨。8-9月份大豆到港量预计在1400~1450万吨，为过去5年同期最低，预计进口大豆库存将继续保持低位。

　　虽然大豆压榨量下滑，但饲料企业提货保持稳定，导致豆粕库存继续下滑。8月8日，国内主要油厂豆粕库存为90万吨，比上周同期下降3万吨，连续第3周下滑，比7月15日减少25万吨，比去年同期略减1万吨。近期生猪养殖利润较好，饲料消费需求预期增加，提振豆粕消费需求。

　　三、今日提示

　　我们对比核算了下各船期大豆的理论成本，美新豆10―2月装船的贴水报价中我们选取一个最低价格美湾11月装船对11月合约的贴水报价310美分折算的大豆理论成本4890元;现在我们采用的是美西9月装船对11月合约的贴水385美分，折算的理论成本5100元。再对比巴西明年大豆的贴水报价亦选择了一个最低的贴水报价即4月装船对5月合约的贴水164美分，折算的大豆理论成本为4510元。通过对比可见远期进口大豆理论成本呈下行趋势，国内油粕期货价格亦呈空头排列。不过对应的船期对比相应的国内油粕期货价格核算的理论盘面榨利均保持负值。