一、现货市场概况

　　进口大豆理论成本:美豆11月1449美分，10月装船美湾豆贴水345美分，理论成本5140按豆油价格10500元折粕4237元，昨日沿海豆粕现货平均价格4280元，期货1月合约油粕比2.57。

　　二、市场动态要闻

　　国粮:国内大豆压榨量有所回升，高于到港量，大豆库存略微下降。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存559万吨，比前一周略减1万吨，比上月同期减少19万吨，比上年同期减少159万吨。8月19 日，政策性进口大豆竞价交易没有成交。8月26日政策性大豆竞价交易继续进行，投放2019年产进口大豆50万吨。本周大豆压榨量预期大幅增加，而大豆到港量继续下滑，预计库存将继续下滑。

　　国粮:上周大豆压榨量仍然偏低，饲料养殖企业提货速度加快，豆粕库存继续下降。8月22日，国内主要油厂豆粕库存70万吨，比上周同期下降10万吨，比上月同期减少27万吨，比上年同期减少2O万吨，比过去三年同期均值减少28万吨。8-9月国内大豆到港量偏低，但由于豆粕库存持续下滑，现货基差保持坚挺，油厂开机率将提高，预计豆粕库存下降幅度将放缓。

　　上周末中西部降水对大豆益处更大。昨晚和午间发布的未来6-10-天降水概率预报提高，意味着在西玉米带经历了持续缺雨后，降水利于大豆完成生长。推特上充斥玉米和大豆“单产令人失望”的调研照片，至少是最大可性。ProFarmerd 的 8月调研单产预期有6O%概率低估美国单产，即使农业部在两周前已经发布8月预测。

　　三、今日提示

　　本周前两天，国内油粕期货综合表现特别抢眼，强于且先于国际市场的上涨，尤其豆粕期货9月合约，可能跟结价有关。国粮刚发布的上周国内豆粕库存持续下降，从我们看到的市场提货来看也保持良好。国际方面，ProFarmerd对大豆与玉米的调研，充斥着玉米和大豆“单产令人失望”的结果，也提振着CBOT大豆市场。