一、现货市场概况

　　进口大豆理论成本:美豆11月1478美分，10月装船美湾豆贴水370夫分，理比成4332仪豆洒西 怕1UT儿13N7oAPHe粕现货平均价格4855元，期货1月合约油粕比2.32。

　　二、市场动态要闻

　　国粮:上周国内大豆压榨量维持在190万吨以上高位，大豆到港减少，库存明显下降。监测显示截至上周末，全国主要油厂进口大豆商

　　业库存496万吨，比前一周减少79万吨，比上月同期减少65万吨，比上年同期减少186万吨。9月9日，政策性进口大豆竞价交易成交1.5万吨。9月16日政策性大豆竞价交易继续进行，投放2019年产进口大豆50万吨。本周大豆压榨量预期小幅下滑，但大豆到港量不高，预计库存继续下降。

　　国粮:虽然上周大豆压榨量维持高位，但饲料养殖企业提货积极，豆粕库存显著下滑。9月12日，国内主要油厂豆粕库存51万吨，比上周同期下降15万吨，比上月同期减少29万吨，比上年同期减少32万吨，比过去三年同期均值减少42万吨。9月份国内大豆到港量偏低，油厂豆粕库存持续下滑，现货基差保持坚挺，支持油厂开机率保持较高水平;生猪价格上涨，豆粕需求持续向好，预计短期豆粕库存将维持偏低水平。

　　三、今日提示

　　从10月装船各国的大豆贴水报价来看，阿根廷豆320美分，美湾豆370美分，阿根廷大豆报价优势明显，因此中国也在增加阿根廷大豆的采购量。我们持续关注阿根廷大豆出口的情况。不过因CBOT大豆价格之前上涨很多，所以即便是阿根廷豆理论成本也在5210元，美湾豆理论成本5350元。国内油粕价格均在高位。