一、现货市场概况

　　进口大豆理论成本:美豆11月1465美分，10月装船阿根廷豆贴水280美分，理论成本5096按豆油价格10200元折粕4251元，昨日沿海

　　豆粕现货平均价格4883元，期货1月合约油粕比2.26。

　　二、市场动态要闻

　　国粮:上周国内大豆压榨量回落至181万吨，库存下降幅度放缓。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存494万吨，比前一周减少﹖万吨，比上月同期减少65万吨，比上年同期减少218万吨。9月16日，政策性进口大豆竞价交易成交11.9万吨。

　　9月23日政策性大豆竞价交易继续进行，投放2019年产进口大豆50万吨。本周大豆压榨量预期回升至200万吨左右高位，大豆到港量不高，预计库存继续下降。

　　国粮:上周大豆压榨量回落，豆粕产出减少，饲料养殖企业提货较为积极，豆粕库存继续下滑。9月19日，国内主要油厂豆粕库存46万吨，比上周同期减少5万吨，比上月同期减少24万吨，比上年同期减少59万吨，比过去三年同期均值减少50万吨。9-10月国内大豆到港量偏低，生猪价格保持坚挺，豆粕需求持续向好，油厂豆粕库存持续下滑，现货基差持续上扬，支持油厂开机率保持较高水平，预计短期豆粕库存仍将维持偏低水平。

　　三、今日提示

　　从国粮公布的国内大豆、豆粕库存数据来看，库存均处于持续下降中，国内豆粕供应基本面仍处于相对略紧的预期之中，这此国内豆粕已提前释放预期，现货价格一直远高于理论成本运行着，这种局面暂时难于改变。