一、现货市场概况

　　进口大豆理论成本:美豆1月1435美分，12月装船美豆贴水320美分，理论成本5305按豆油价格10100元折粕4540元，昨日沿海豆粕现货平均价格5674元，期货1月合约油粕比2.17。

　　二、市场动态要闻

　　美国农业部周度出口销售报告显示，本年度迄今美国对中国(大陆〉大豆出口销售总量同比提高7.2%，前一周增长10.6%。截止到2022年11月3日，2022/23年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口装船量为858.1万吨，去年同期为964.3万吨。当周美国对中国装运196.8万吨大豆，前一周对中国装运199.5万吨大豆。迄今美国对中国已销售但未装船的20Q2/23年度大豆数量为1084万吨，高于去年同期的848万吨。2022/23年度迄今为止，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量)为1942万吨，同比提高7.2%，前一周是同比提高7.2%，两周前同比提高10.6%。本年度迄今美国大豆出口销售总量为3309万吨，比上年同期的3322万吨减少0.4￥，上周是同比提高0.9%，两周前是同比提高4.7%。美国农业部在2022年11月份供需报告里预计2022/23年度中国大豆进口量为9800万吨，和10月份的预测值持平，比2021/22年度的9157万吨（之前预估为9000万吨）提高7.02%。

　　近几周密西西比河驳船运输费一直不稳定，因为运输业在低水位阻碍交通的情况下举步维艰。不过美国农业部的谷物运输周报显示，截至11月8日的一周里，谷物运输费比一周前下降了49%，为每吨40.74美元，这是自9月20日当周以来的最低价格，与10月份达到的历史最高水平105.85美元/吨相比下降了62%。美国农业部说，最近中西部地区的降雨使得部分河段的水位上升，足以稳定部分运输系统。即便如此，截至11月8日当周的价格仍然比上年同期高出145%。

　　三、今日提示

　　期价、贴水、汇率均有利于进口大豆理论成本的核算结果有所下滑。月初时近月装船的美湾大豆理论成本最高涨至5600元，最新核算的理论成本降至5300元。不过国内豆油价格下跌明显，豆粕现货价格与理论成本之间的价差已扩大达1000元之多。如此大的价差，将来的某一段时间演绎的回归行情,要以怎样的方式展开?