一、现货市场概况

　　进口大豆理论成本:美豆3月1527，3月装船巴西豆贴水135美分，理论成本4769按豆油价格9500元折粕4002元，昨日沿海豆粕现货平均价格4465元，期货5月合约油粕比2.32。

　　二、市场动态要闻

　　德国行业刊物:巴西物流瓶颈限制了对全球市场装船。未来几周出口延误可能非常严重。有迹象显示，大豆实际装船可能比计划水平落后200-400万吨。上周 四巴拉纳瓜港有近100艘船只停靠等待。物流问题及出口延误可能在3月份加剧。主要瓶颈是内陆运输。运费成本显善上升削减巴西农民利润。目前美国生产商和出口商获益，但3月份开始美豆装船将大幅减少。

　　天气预报显示，未来一周阿根廷降雨量仍低于均值，气温则接近正常水平，由于土壤湿度低，作物生长受限。巴西将继续受到频繁降雨和时令气温的影响，导致收获速度缓慢。预测未来两周，阿根廷在2月最后几天和3月初预计会增加降雨，缓解干旱，但还需要更多的降雨。巴西中南部作物区将继续潮湿，气温将接近正常水平。

　　美豆休市。

　　三、今日提示

　　美豆休市，国内油粕期货价格周初表现强劲，豆粕期货与上周五晚间的表现大相径庭，盘中还跌破一下3800元一 线。估计是国内对于3月大豆到港节奏可能会影响到阶段性供需矛盾的忧虑，在今日关于巴西港口物流消息的刺激下提前反应，现货价格在上周经历了略显著的回落后在一定程度上也提振了下游适度补货的兴趣。不过 每年的市场基础并不相同，且消息并不全面，市场影响力有待持续评估。