一、现货市场概况

　　进口大豆理论成本:美豆5月1502，5月装船巴西豆贴水一5美分，理论成本4349豆油价格8700元折粕3657元，昨日沿海豆粕现货平均价格4100元，期货5月合约油粕比2.25。

　　二、市场动态要闻

　　美国农业部周度出口销售报告显示，本年度迄今美国对中国(大陆)大豆出口销售总量同比提高6.2%，低于前一周的同比增幅7.8%，反映出目前美国大豆出口呈现季节性下滑。截止到2023年4月6日，2022/23年度 (始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量约为3030万吨，去年同期为2699万吨。当周美国对中国装运约36.6万吨大豆，前一周对中国装运30. 0万吨大豆。迄今美国对中国已销售但未装船的2022/23年度大豆数量为70万吨，低于去年同期的219万吨。2022/23年度迄今为止，美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为3100万吨，同比提高6. 2%，前一周是同比提高7.8%，两周前同比提高8.9%。2023/24年度 美国对中国大豆销售量为78.9万吨，比上周提高6.6万吨。2022/23年度迄 今美国大豆出口销售总量为5028万吨，比上年同期的5664万吨减少11.2%，上周 是同比减少11.0%，两周前是同比减少10.0%。美国农业部在2023年4月份供需报告里预计2022/23年度中国大豆进口量为9600万吨，和3月份预测持平，比2021/22年度的9157万吨提高4.8%。美国农业部预测2022/23年度美国大豆出口量为5484万吨，同比降低6. 6%。

　　中国海关数据显示，2023年3月份中国大豆进口量为685万吨，比2月份的704万吨减少2.7%，比去年同期提高7.9%。一季度中国大豆进口量为2300万吨，同比增长13.5%，创历史同期最高水平。分析师和贸易商称，虽然3月份的进口量低于2月份，出现不同寻常的下降，但是4月和5月的大豆进口量将再次增加，达到每月900万吨以上。

　　农业农村部办公厅印发《饲用豆粕减量替代三年行动方案》的通知。行动目标是，通过实施饲用豆粕减量替代行动，基本构建适合我国国情和资源特点的饲料配方结构，初步形成可利用饲料资源数据库体系、低蛋白高品质饲料标准体系、高效饲料加工应用技术体系、饲料节粮政策支持体系，畜禽养殖饲料转化效率明显提高，养殖业节粮降耗取得显著成效，实现“一降两增”。到2025年饲料中豆粕用量占比从2022年的14.5%降至13%以下。

　　三、今日提示

　　尽管CB0T大豆价格持续坚挺，但受巴西豆贴水价格不断下滑，评估的进口豆理论成本保持着下滑的状态。国内随着时间的推移，供应恢复后若与CBOT大豆阶段性回落重叠，豆粕现货高价位的持仓风险就会明显增大。