6月1日油脂先抑后扬，棕榈油再度领涨。SPPOMA预计马棕5月产量环比降5.57%，船运调查机构则称5月出口环比增7-8%，按此预估即便考虑沙巴州产量增长较多，马棕5月累库压力也将低于预期，对棕榈油形成提振。但临近上方压力，若无进一步利好驱动，棕榈油向上突破或难，短期关注连棕09在4900附近及马棕油07在2400附近压力。在上周207万吨高压榨下，豆油延续累库，收储题材炒作在市场上有所消散。

　　彭博称中国暂停对美豆采购，美豆跳水人民币急贬，反应市场紧张情绪回升，或提振短线豆系品种走势。但在外患之下，豆油收储或相应延迟，且储备可能投放大豆供应，或令高压榨再度占据主导，关注豆油09合约上方5700附近压力。

　　截止5月21日当周，2019/20年度美豆出口进度为77.01%，高于去年同期的72.56%，主要是中美第一阶段协议签订后，中国增加对美豆的采购，去年9月以来中国累计进口1272万吨美豆，高于2018/19年度的655万吨，但1月份以来中国放慢对美豆，2020年迄今仅采购365万吨，其背后主要原因是1-2季度巴西大豆集中上市，且港口报价低于美湾，油厂积极采购巴西大豆。美豆出口前景仍在中美关系走向上。近日中美关系紧张，我们看到巴西港口CNF贴水报价再次显著走强，较两周前走高25-30美分，证实市场对两国贸易摩擦的担忧。如果两国关系恶化，结合第四季度南美大豆库存见底，8-9月后国内大豆供应形势将再度紧张，驱动进口大豆成本大幅走高。