上周五无美盘交易，因公众假日休市。尽管2019/2020年度出口销售净增数据创下年度低位，但2020/2021年度出口销售净增数据远超市场预期且中国占比70%以上继续稳定市场信心。今日电子盘大豆、连盘豆粕继续上涨，国内豆粕现货在此鼓舞下也再度明显跟涨。虽然国内近期大豆供应充足、工厂开工良好，但鉴于对后期供应的担忧、成本的上涨以及美盘开始炒作天气等多重利好前提下，豆粕现货行情继续向上攀高。密切关注美产区天气变化，谨慎看待当前美豆突然变盘的风险。

　　今日豆粕再次雄起受新冠疫情在全球大范围爆发的影响，3-4月份我国大豆到港量偏低，令沿海地区部分油厂在此期间缺豆停机，因此从3月初开始油厂开机率持续下降，而此轮低开机率一直延续要4月中下旬。然而在油厂压榨利润丰厚以及源源不断的大豆到港后，油厂开机快速回升，5月末开始油厂开机率连续创出历史同期的新高，对应的大豆周度压榨量也创出历史同期新高至200万吨以上水平。而本周的国内豆粕之所以走出了强势拉升行情，主要受USDA美豆种植面积低于预期的消息影响，CBOT美豆出现大幅拉升，导致进口大豆成本上升，进而引爆国内豆粕市场成交与价格。我们下面就来分析分析这个行情能持续多久。

　　从供应上来看看。8-11月份大豆到港预估值分别为940万吨、810万吨、730万吨、740万吨，若实现则与去年同期相比增加560.2万吨，增幅达到11.85%，由于8-9月份时间较长，船期到港存在变数，但是可以肯定的是，根据巴西45天的船期推断，6-7月大豆到港量将是全年压力最大的月份，预计三季度我国进口大豆供给量将呈现宽松态势。从进口成本上看，年初巴西由于疫情影响，导致巴西雷亚尔汇率出现大幅波动，使得大豆定价权重新回到美豆手中。而本次USDA报告出台后，导致美豆进口成本也开始上升，巴西豆贴水大幅增加，直接影响国内压榨利润。油厂为保证利润，不得不提升售价。一是主动进场拉升主力合约价格，二是提升远月头寸基差报价。