上周国内豆粕价格整体出现大幅上涨。全国主要代表地区豆粕价格均有不同程度的上涨，其中43%蛋白豆粕涨幅最大的地区是江苏地区从上周的2900元/吨，涨到本周的3030元/吨，涨幅130元/吨；其次是天津地区跟山东地区，从上周的2940元/吨和2930元/吨涨到本周的3060元/吨跟3050元/吨，涨幅为120元/吨；接着是辽宁地区与广东地区，从上周的2980元/吨与2860元/吨，涨到本周的3090元/吨和2970元/吨，涨幅为110元/吨；最后是广西的2890元/吨，涨到本周的2960元/吨，涨幅为70元/吨。从涨幅中能看到华南地区的洪水对豆粕的需求造成了一定的打击，导致广西地区豆粕价格涨幅最为迟缓。由于禽蛋类价格开始回升以及生猪价格不断攀升，下游企业踊跃备货。国内油厂豆粕库存开始出现下滑。目前国内豆粕价格上升进入快车道，预期豆粕价格未来有进一步上升的可能。

　　国内生猪养殖进一步恢复。最新统计显示，6月末全国能繁母猪存栏3629万头，比去年底增加549万头，已恢复到2017年年末的81.2%;生猪存栏接近去年同期水平，达到3.4亿头，存栏量相当于2017年年末的77；进入6月中旬后，生猪养殖利润大幅回升，基本回到最好的养殖利润水平。同时，海外部分养殖企业出现新冠疫情蔓延的迹象，生猪养殖受阻，7月10 日，相关部门代表人士发言称，我国目前已暂停了美国、德国、巴西、英国、阿根廷、意大利、荷兰、爱尔兰、加拿大这9国共计23家肉联厂产品的进口。因此，为确保下半年国内猪肉的节日消费，恢复生猪养殖，保证猪肉供应成为刻不容缓的当务之急，势必为豆粕的需求打下坚实的基础。且进入到7中旬后，国内鸡蛋期货主力合约连续上涨。暂且不论未来蛋价到底能走到哪一步，短期内蛋价的崛起至少给前期禽蛋类养殖户背上的压力多少缓了一口气。目前仍然认为，国内禽蛋养殖目前处于一个供大于求的时代，未来禽蛋养殖必然会进入一条赤裸裸的淘汰落后产能的道路。

　　另外一个原因就是南美大豆进口的问题。最近巴西与阿根廷等国的大豆出口企业明显是飘了，厄瓜多尔白虾由于新冠病毒的原因已经被我国封杀了。而巴西目前优势新冠盛行的国家，我国要求巴西出口企业对于出口的大豆严格管控的要求被巴西出口企业拒绝了。巴西与阿根廷的企业不进行监管，未来我国对于进口南美大豆的态度就会发生改变我国政府出于对国民健康安全的保证，必然会进行严厉的措施。一旦未来巴西阿根廷大豆无法顺利上岸，国内大豆供应就只剩下美国了。有问题是既然我们跟美国关系紧张，我们是不是未来可能没有大豆进口？综合各种各种情况来看，这个问题是不会出现的。美国国内贸易逆差严重，急需大宗商品出口来改变贸易逆差，而我国又因为国内大豆库存较低豆油库存也不多，渴望大量安全大豆进口。所以即使中美双方牵扯出矛盾，也祸不及大豆。

　　总结：

　　豆粕: 上周豆油大幅回升支撑内盘整体表现优于外盘，改善进口榨利转盈，上周五因为中美关系紧张，豆粕大幅度上涨，油厂榨利也随之上涨，目前09已经上涨至3050附近，但是周末中美冲突并未激烈化，美豆并未显现中国停止采购的信号，美豆继续采购，后期盘面超涨后会回落修复。

　　油脂：目前的棕榈油市场就正处于往过度乐观方面发展的局面，强劲出口，产地减产，低库存轮番炒作，甚至还包括了天灾人祸，多头手中剩余的牌已经越来越少了。在棕榈油09几乎回到年初崩盘前的高位后，出口、产量、库存方面的较好预期已陆续price in，后期将是考验乐观预期兑现的时候了。