月伊始，华北油厂豆粕成交可谓是一枝独秀，大放异彩，周内成交高达127.85万吨，主要是以2021年4-9/6-9月基差成交为主，邦基、嘉吉、中粮油厂更是日内成交超20万吨。适才8月，油厂缘何疯狂售卖超出一年的远月基差？又为何能引起市场的狂热追买呢？且听小编一一道来。

　　首先回顾下8月第一周的行情走势，连粕急挫下跌，跌破2900元/吨一线，最低2860元/吨，周内最大跌幅将近100点。现货方面，市场价格跟随盘面下调，由周一3030-3040元/吨下调至周五2940-2950元/吨。豆粕价格极速下跌，市场情绪悲观，现货商多以观望为主，随采随用滚动补库。据我的农产品网统计，本周华北地区现货成交仅1.85万吨。

　　其次环顾华北油厂截至本周的销售进度，下图可以看出，今年油厂销售进度普遍偏快，多数油厂今年销售进度已过半，甚至有些超额完成。在提前买船锁好后期利润的前提下，油厂纷纷开始销售明年的远月基差。6月中下旬左右华北油厂邦基、嘉吉、达孚等便纷纷开始销售明年4-5月的合同，而今8月份油厂更是拉长了远期合约的时长，集中售卖4-9月/6-9月合约。

　　接着回归实际的盘面榨利来说，本周大豆升贴水普遍上涨，美豆期货价格下跌，人民币汇率上涨200点，进口大豆成本减少。且目前美豆出口需求旺盛叠加美豆丰产预期打压期价，市场对于现货普遍悲观，然而若以8月初盘面榨利来看，明年4-8月份采购巴西豆仍有较好的利润，目前市场上销售价格基本在30-50左右，折合盘面价格在2800元/吨以下，从历年价格来看无疑是相当合适的。另外近期Arc Mercosul在预估报告中称，9月将开启的巴西2020/21年度大豆种植面积料为3,843万公顷，较前一年度增加3.8%，并且为数年来最大扩张量。如此一来市场普遍认为油厂放出的远月基差价格合适，吸引多数贸易商及大型饲料集团纷纷购买。

　　最后从国际形势来看，中国和美国贸易关系虽存在不确定性，但美豆总体上仍呈现丰产格局且今年出口需求依旧强劲，美国农业部在7月份供需报告里预计2019/20年度（10月至次年9月）中国大豆进口量达到9600万吨，高于6月份预测的9400万吨，比上年提高16.3%；2020/21年度中国大豆进口量预计为9600万吨，和6月份预测持平，和上年持平。巴西明年也是丰产预期；我国目前也在继续执行两国第一阶段经贸协议，所以总体上来看，市场虽存在不确定性的因素，但供应端方面相对充足且目前国内需求呈不断向好的态势发展，所以市场普遍认可油厂抛出的价格。

　　综上所述，无论是从现货、本年销售进度或者是远期榨利和国际形势来看，市场普遍是看好明年市场的，所以本周华北再次引爆成交热潮也毋庸置疑，但提前购买相差一年的远月基差所承担的风险也更加大，这其中也有一定的博弈心理，期货有风险，入市需谨慎。小编在此也提醒下一定要把控好风险，最后希望明年豆粕能朝着预期发展。