期货：豆粕2105周四震荡上涨，收3571（涨37），总增仓1.9万余手，成交量大降。前二十名资金流向：多头个别集中增仓，持仓量大增、增幅远大于空头，筹码集中度增强；空头分散增减调仓，持仓量稍增，持仓集中度微调。1月供需报告利多兑现，当前天气炒作暂缓，美豆高位承压回落，关注后续南美大豆产量降幅情况。国内生猪修复势头良好，需求支撑豆粕底部抬升，但连续拉涨后行情高位压力增加，短线或延续偏强震荡波动，注意外盘走势、关键位资金情绪及市场预期变化。

　　策略分析：目前天气炒作暂歇，国内进口美豆量仍保持增长，供需、天气及市场情绪因素交替影响行情。供给方面，中国继续积极采购美豆，到港量高位；拉尼娜影响南美天气，南美大豆产量存在不确定性。需求方面，生猪存栏连续走高、出栏逐步回升，养殖大周期恢复确定，中长期刺激豆粕需求增加。操作上参考：中长周期看涨趋势不变，注意短期回落风险，行情下探重要支撑区可布局中长线多单，大幅拉涨后可减仓或短空对冲。事业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。

　　行情策略：豆粕2105短期或延续承压波动，关注3500附近的支撑情况情况及资金主动性变化。短线操作：持多10%资金仓位，跌破3555平仓，若行情下探3500-3530区企稳可考虑试多，若行情上冲3630附近及上方承压可考虑减多平多。波段操作：低位长线继续持多15%资金仓位或回落3500附近及下方布局中线多单。短线关键位：3540、3600。

　　市场消息：USDA供需报告，美豆结转库存下调至1.4亿蒲式耳，此前市场平均预期为1.39亿蒲；美豆单产继续下调0.5蒲式耳至50.2蒲/英亩，此前市场平均预期为50.5蒲/英亩；美豆压榨上调500万蒲至22亿蒲，美豆出口上调3000万蒲至22.3亿蒲。农业农村部发布消息，根据定点监测环比数据推算，11月末全国能繁母猪存栏超过4100万头、生猪存栏超过4亿头，生猪产能已恢复到2017年底的90% 以上。美豆出口对华出口仍保持增长，占比恢复至正常年份水平，销售进度近尾声及中国进口美豆利润下滑，使得增速放缓。发改委：国家发展改革委下达中央预算内投资45.5亿元，加强对畜禽养殖场的环境治理等基础设施建设扶持力度，支持生猪生产加快恢复，促进农业可持续发展。

　　联系方式：农产品事业部孙经理