3月24日)，豆一期货盘面日内震荡下行，低点5665/吨，高点5896元/吨，最终收于5681元/吨。目前东北地区逐步开始恢复购销，在节后现货端小幅上涨之后，表现相对强势，但近期也开始出现回落，贸易商挺价心态开始松动。　　

下一页黑龙江产区大豆价格多数持稳个别回升，净粮装车价多在2.90-2.95元/斤，关内国产大豆价格保持稳定。基层农户余粮基本见底，产区大豆库存多转移至贸易商。

　　大豆期货市场冲高回落，现货反弹节奏放缓。

　　春季备耕生产从南到北陆续展开，从目前机构调研情况看，由于上年玉米种植收益高于大豆，2021年主产区农户更倾向于多种玉米。大豆制成品价格上涨幅度弱于大豆原料，企业利润下滑，高价大豆对下游加工企业的需求有抑制效应，销区需求不佳对产区大豆价格反弹构成阻力。大豆期货市场快速下跌后回吐压力得到释放，但追高信心仍显不足，豆油暴跌行情打乱市场反弹节奏。

　　外盘方面，3月25日，CBOT05月美大豆期货合约下跌，收盘价115.50分/蒲式耳，上一交易日收盘1431.50美分/蒲式耳，下跌1.12%。成交量9.5万手，持仓量31.2万手，上一交易日持仓量为31.5手。昨夜发布的美豆出口报告显示净销量为16.68万吨，低于市场预估下沿20万吨，中国采购不振，期货出现回落。

　　供给方面，新季美豆种植面积预计增加，期末库存预计也有增长;巴西大豆的装运速度慢于预期;阿根廷大豆主产区降水不足，产量前景不佳。需求方面，美豆2月压榨处于历史高位，但低于市场预估;出口方面，中方油厂榨利不佳需求偏弱，且市场逐渐向巴西大豆转移。

　　美豆预计将持续震荡磨底，建议以观望为主。巴西大豆收割进度远低于历史同期，南美豆延迟上市基本已成定局，USDA供需报告上调了巴西大豆产量，美豆依然在1400平台上震荡整理。国产大豆基本面与年前基本保持一致，供应节奏后移明显，预计短期供需偏紧，但下游接受度不高，再加上盘面连续下跌，开始反向压制现货端，现货也开始下跌，后续走势仍需关注三方面，外盘走势、需求端的反馈以及通胀情况和国储动作。

　　市场人士曾于3月24日表示，由于压榨利润率疲弱，中国对大豆的需求可能在5月份之前保持缓慢，预计这将对美国和巴西的大豆出口构成压力。

　　一位交易员表示:“中国可能已经削减了4月和5月的需求，因为该国几乎所有的压榨厂都在低于产能的情况下运行。”此外，一些压榨商认为，由于6月船期的需求数量有限，中国的需求下滑趋势将延续到7月份。

　　中国大豆需求的下滑被视为对美国和巴西大豆出口的利空，因为中国从这两个最大的供应国进口的大豆超过60%。

　　消息人士称，作为全球最大的大豆和猪肉消费国，中国的压榨商一直不愿购买大豆，因为自2月春节以来，以豆粕为原料的动物饲料需求大幅下降。目前需求已放缓一个月，尚未看到需求复苏的迹象。

　　根据相关数据显示，在2020-21年度(2021年10月- 2021年9月)，3月23日，中国5月份装运的大豆毛利润被评估为每吨70美分，而1月25日假期前的水平为每吨29.1美元。普氏数据显示，3月份中国大豆总压榨利润率的月平均值为1.98美元/吨，而1月份和2月份分别为28.13美元/吨和16.59美元/吨。

　　当地压榨商表示，一旦毛利率跌破20美元/吨的门槛，亏损就会开始累积。因此，压榨厂采取谨慎的态度，停止购买大豆，直到利润提高。

　　非洲猪瘟卷土重来

　　自1月份以来，中国西部一些地区已经出现了非洲猪瘟爆发的报告。但市场分析人士认为，这只是个别事件，不像2018年和2019年的疫情，当时几乎整个地区都受到了影响。消息人士早些时候说过，1月份爆发的最新的ASF病毒株一经发现，作为预防措施，数百头猪被扑杀，以减少传染的机会。

　　自2019年底以来，每当发现非瘟疫情，中国都会迅速实施严格的隔离措施。根据中国农业部(MARA)的数据，中国在2020年报告了6起非洲猪瘟疫情，最近一次发生在10月份。所有这六起疫情都得到了迅速的检疫措施和更严格的跨省运输政策的处理。

　　据最新调查数据显示，今年1月和2月，中国生猪生产能力继续增长，母猪数量环比分别增长1.1%和1%。截至2月28日，中国的母猪数量已恢复到2017年非洲猪瘟爆发前水平的95%，较12月31日上升2个百分点。然而，国家统计局3月18日表示，与12月31日的4.06亿猪相比，到2月28日，中国的生猪数量将达到4亿头。

　　尽管目前大豆采购放缓，但中国对大豆的长期需求前景可能会达到创纪录水平。预计在2020-21和2021- 22年中国将进口创历史新高的1亿吨和1.1亿吨大豆。