当前美国大豆播种工作稳步推进，但与玉米争地的压力仍在，预计本周播种进度超 4 成。气象模型显示，本周美国主要大豆产区均有降雨覆盖，但雨量较前一周减少，其中最南部的路易斯安那、密苏里和阿拉巴马等州雨量较大，其他产区相对较小;产区气温较上周升高，部分产区干旱问题仍然存在。关注美国大豆产区天气及播种情况。

　　而巴西大豆收获工作基本完成，丰产已成定局，处于出口装运高峰期;阿根廷大豆收获工作持续推进，短期全球大豆供应充足。美豆旧作出口接近 USDA 预测值，受生物柴油及出口需求提振，美国国内大豆压榨需求仍然强劲，库存基本消耗殆尽，大豆供应紧张支持价格上涨。美豆播种工作持续推进，由于巴西玉米产区干旱天气持续，产量和出口量下调，推动国际玉米大幅上涨，受天气及比价关系影响，美国玉米与大豆播种面积竞争加剧。

　　通货膨胀预期及热钱炒作也推高农产品价格重心，预计短期内美豆价格将保持偏强走势，但也需注意价格过快上涨引发的技术性回调风险。

　　五一假期美豆价格延续涨势，大豆出口升贴水基本稳定，人民币汇率有所走低，大豆进口成本小幅上升。监测显示，美湾大豆 6 月船期 CNF 报价 650 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 7 月合约升水226 美分/蒲式耳，合到港完税价 4800 元/吨(3%进口关税、9%增值税)，比节前上升 40 元/吨;巴西大豆 6 月船期 CNF 报价 619 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 5月合约升水 140 美分/蒲式耳，合到港完税价 4580 元/吨，比节前上升 60 元/吨。

　　监测显示：节后国内油粕价格上涨，但大豆压榨利润仍是亏损。美湾大豆 10 月船期对大商所 1 月合约压榨利润-150 元/吨(3%进口关税，加工费用 200 元/吨)，周环比下降 40 元/吨;巴西大豆 6 月船期对大商所 9 月合约压榨利润-165 元/吨，周环比下降 30 元/吨。

　　同时监测还显示：受假期及部分油厂停机检修影响，上周国内大豆压榨量略微下降。上周国内大豆压榨量为 182 万吨，比此前一周的 183 万吨略减 1 万吨，比上年同期的 175 万吨增加 7 万吨，比近三年均值163 万吨增加 19 万吨。5 月份巴西大豆集中到港，生猪养殖需求恢复，水产养殖需求增加，豆粕需求好转，预计本周大豆压榨量升至 190 万吨左右。