当前巴西北部大豆产区处于收获高峰期，南部产区收割工作也逐渐展开。气象模型显示，本周巴西大豆产区天气条件改善，其中北部产区降雨明显减少，有利于大豆收割工作推进;南部的南里奥格兰德和圣卡特琳娜降雨增加，有利于大豆鼓粒成熟。

　　当前阿根廷大豆处于生长期，受拉尼娜天气影响，播种以来产区天气持续干燥，大豆生长状况不佳。气象模型显示，本周阿根廷主要大豆产区降雨明显增加，主要产区均有降雨覆盖，对大豆生长有利。

　　在南美天气、美豆出口和资金炒作共同作用下，上周美豆价格围绕 1600 美分/蒲式耳一线震荡。本周南美天气明显改善，尤其是巴西南部和阿根廷大豆产区将迎来降雨，将缓解作物生长压力，但能否改善此前因干旱造成的单产受损需要观察。本周，USDA 将召开农业展望论坛，发布 2022年美国主要农作物种植面积预测值。市场普遍预期今年美国大豆种植面积将增加，甚至可能再次超过玉米，成为关注焦点。南美天气和美国新年度大豆面积或出现利空，预计短期美豆价格将高位回落，但幅度不会太大。

　　上周美豆价格先跌后涨，大豆出口升贴水报价小幅上涨，大豆进口成本继续上升。监测显示，美湾大豆 4 月船期CNF 报价 705 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 5 月合约升水 314 美分/蒲式耳，合到港完税价 5115 元/吨(3%进口关税、9%增值税)，周环比上升 80 元/吨;巴西大豆 4 月船期 CNF 报价 691 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 5 月合约升水 277 美分/蒲式耳，合到港完税价 5015 元/吨，周环比上升 50 元/吨。

　　上周国内油粕价格震荡上涨，进口大豆盘面压榨利润有所上升，但仍处于偏低水平。监测显示，美湾大豆 4 月船期对大商所5 月合约压榨利润-325 元/吨(3%进口关税，加工费用 200 元/吨)，周环比上升40 元/吨，巴西大豆 4 月船期对大商所 5 月合约压榨利润-195 元/吨，周环比上升 45 元/吨。各地油厂现货压榨利润 50～80 元/吨，周环比上升 20～80 元/吨。

　　随着各地油厂陆续恢复生产，上周国内大豆压榨量大幅回升。监测显示，上周国内大豆压榨量 171 万吨，明显高于节后第一周的 66 万吨。虽然节后大部分油厂恢复开机，但由于近期国内大豆到港量偏低，部分油厂缺豆，加之大豆压榨利润不佳，抑制开机率提升，预计本周大豆压榨量仍将维持在 170 万吨左右。