8 月 29 日，大商所豆粕期价小幅上涨，其中主力 2301 合约收盘略涨 0.42%至 3789 元/吨。沿海地区 43%蛋白豆粕现货报价4360～4480 元/吨，比前一日上涨 20～30 元/吨，其中华北地区 4450～4480 元/吨，华东地区 4360～4420 元/吨，华南地区 4370～4400 元/吨。本周豆粕价格震荡调整，现货基差保持坚挺，饲料养殖企业采购积极性较高，成交良好。

　　期国内大豆到港量减少，豆粕库存持续下降，支持基差报价坚挺上扬。8 月 29 日，辽宁大连普通蛋白豆粕现货基差报价M2301+750 元/吨，天津现货基差报价 M2301+680 元/吨，山东日照现货基差报价M2301+650 元/吨，江苏张家港现货基差报价 M301+580 元/吨，广东东莞现货基差报价 M301+600 元/吨，较上周同期上涨 20～80 元/吨。

　　上周国内大豆压榨量上升至 190 万吨以上，但大豆集中到港，大豆库存略微上升。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存 563 万吨，比前一周略增 4 万吨，比上月同期减少 16 万吨，比上年同期减少 111 万吨。8 月 26 日，政策性进口大豆竞价交易成交 2.73 万吨。9 月 2 日政策性大豆竞价交易继续进行，投放 2019 年产进口大豆 50 万吨。本周大豆压榨量将保持较高水平，而大豆到港量偏低，预计库存将下降。

　　虽然大豆压榨量显著上升，但饲料养殖企业提货速度加快，豆粕库存继续下降。8 月 29 日，国内主要油厂豆粕库存 68 万吨，比上周同期下降 2 万吨，比上月同期减少 25 万吨，比上年同期减少 32 万吨，比过去三年同期均值减少 33 万吨。8-9 月国内大豆到港量偏低，但油厂豆粕库存偏低，现货基差保持坚挺，油厂开机积极性较高，预计豆粕库存继续下降空间有限。

　　美国新季大豆播种面积基本确定，随着大豆进入鼓粒成熟期，如果后期天气不发生大的变化，单产也基本定型，短期美豆缺乏大的炒作题材，预计价格将围绕 1400 美分/蒲式耳一线震荡调整，国内豆粕价格难以走出趋势性行情。由于巴西大豆逐渐销售殆尽，新季美豆还未上市，近两个月我国大豆到港量偏低，大豆库存趋于下降。生猪价格维持较高水平，养殖利润良好，存栏维持上升趋势，豆粕需求增加，支撑豆粕基差报价。预计短期国内豆粕价格跟随美豆震荡调整，基差报价近期远弱。