今年巴西大豆播种以来，产区天气条件较好目前播种进度已超 2 成。气象模型显示，本周巴西大豆产区降雨条件仍然较好，仅东北部的巴伊亚和米纳斯吉拉斯等部分地区降雨较少，其他大部分产区均有降雨覆盖，对大豆播种工作有利；南部的圣卡特琳娜和圣保罗等地由于持续降雨，导致农田过湿，或影响大豆播种。继续关注巴西大豆产区天气和播种情况。

　　10 月 14 日，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期价收盘下跌，因为美国大豆集中收获上市，邻池小麦、玉米以及能源等市场价格下跌带来比价压力。截至收盘，大豆期价下跌 8.50～12.75 美分/蒲式耳，其中 11 月期价收低 12 美分，报收 1383.75 美分/蒲式耳；1 月期价收低 12.75 美分，报收1392.75 美分/蒲式耳；3 月期价收低 12.75 美分，报收 1401 美分/蒲式耳。

　　随着美国大豆集中收获上市，季节性收获压力显现；南美巴西天气基本正常，播种进度较常年略偏快，面积和产量增长预期强烈，均打压美豆价格。美国通货膨胀率高于市场预期，美联储大概率延续激进加息政策，或进一步打压全球经济，抑制商品需求；近日原油价格冲高回落，也难以为商品市场提供支撑。拉尼娜天气持续为南美大豆播种和生长带来些许不确定，加之美国大豆单产和产量持续下调，美豆平衡表偏紧，对美豆价格形成支撑。短期美豆市场偏空，预计价格走势震荡偏弱，但跌幅不会太大。

　　上周美豆价格震荡调整，大豆出口升贴水报价反弹，人民币汇率疲软，大豆进口成本有所上升。监测显示，美湾大豆 11 月船期 CNF报价 665 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 11 月合约升水 425 美分/蒲式耳，合到港完税价 5420 元/吨（3%进口关税、9%增值税），周环比上升 110 元/吨；巴西大豆2023 年 2 月船期 CNF 报价 594 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 3 月合约升水 217美分/蒲式耳，合到港完税价 4880 元/吨，周环比上升 60 元/吨。

　　上周国内油粕价格走势强于外盘，进口大豆盘面压榨利润有所上升。监测显示，美湾大豆 11 月船期对大商所 1 月合约压榨利润-440 元/吨（3%进口关税，加工费用 200 元/吨），比上周同期上升 20 元/吨；巴西大豆 2 月船期对大商所 5 月合约压榨利润-420 元/吨，周环比上升 40 元/吨。由于油粕现货及基差报价坚挺，各地油厂大豆现货压榨利润 780～1370 元/吨，较上周同期上升 40～80 元/吨。

　　由于部分油厂缺豆停机限产，上周国内大豆压榨量提升幅度不及预期。监测显示，上周国内大豆压榨量 165 万吨，比国庆假期的一周增加 13 万吨，月环比减少 15 万吨，同比减少 2 万吨，比近三年同期均值减少 3 万吨。虽然油厂油粕库存偏低，但由于大豆到港量较少，油厂开机率难以大幅提升，预计大豆压榨量将维持在 165 万吨左右。